5月11日能化市场：原油期货盘面延续回调 橡胶市场悲观情绪逐步释放

【原油】

周二晚，原油期货盘面延续回调，WTI原油重回100美元关口。

API库存方面：截至5月6日当周，原油库存+161.8万桶，预期-120万桶，前值-347.9万桶；汽油库存+82.3万桶，前值-450万桶；馏分油库存+66.2万桶，前值-445.7万桶。

消息面，法国总统与匈牙利总理就对俄石油禁令举行电话会谈，但最终并没有取得进展，匈牙利依然持拒绝态度，欧盟对俄第六轮制裁目前仍未达成一致。

EIA月报将2022年全球原油需求增速预期由上月的242万桶/日进一步下调至222万桶/日。

由于欧盟对俄石油制裁仍未最终达成，原油两日基本回调此前涨幅。且本周以来宏观利空发酵较为明显，美元指数持续高位运行。技术面看原油再次回调到100美元附近震荡，从3月冲高回来以来是第四次较大级别的回调，回调幅度超10美元。

经过两日调整，日线级别再次回落至上周突破的三角形区间下沿。建议继续观察左侧低点支撑。如此次回调出现下行破位则趋势反转可能性增大，否则仍以高位震荡为主。重点关注欧盟对俄制裁进度及宏观影响，操作可暂观望，如出现技术性破位可试空为主。

【PVC】

周二晚，PVC期货盘面小幅反弹。现货市场价格小幅下调，华东主流价报8750左右。

从供需来看，上游5月中旬开始仍有较多装置计划检修，开工率存季节性下滑；需求方面疫情仍有影响，但上海地区形势逐步好转，预计5月后需求逐步改善。另外节政策层面强调支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，终端需求中长期看有利多支撑。成本端看近期电石价格企稳反弹，关注宁夏有序用电消息是否波及到电石供应。外围来看黑色系调整较大，PVC做为建材系商品也受到一定拖累，原油持续大幅调整亦有一定利空影响。从PVC自身基本面看预计深跌空间不大，但鉴于目前市场情绪偏空且波动较大，建议投资者暂观望为主。

【橡胶】

周二晚，橡胶期货ru2209合约震荡整理，收12730元/吨，9-1价差-1080。

周二现货上海老全乳12550(+0)，上海ru仓单25.414万吨。

橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响，市场悲观情绪释放，而中期疫情好转依然是大概率，保增长措施也将显效，不宜过度悲观。合成胶也处于相对高位。

供应方面，库存中性，交易所库存高于2021，与2020持平，青岛库存低位，快速累库趋势暂停。目前产区物候整体良好，胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿，但劳动力略显不足。

需求端，轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。

配套方面，乘用车需求端受经济低迷严重影响，供应端也受到较大扰动，重卡前期透支后持续处于低迷期，2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。

总体而言，下方空间不大，有待经济和市场信心企稳，操作上，可依托日内低点支撑多头参与。

【液化气】

周二晚，液化石油气期货PG2207合约受上涨趋势线支撑，收5990元/吨。

现货波动不大，华南广石化出厂6468（+0），山东6260，华东6150。

当前原油库存低位，美国此前大幅度释放原油战略储备，现在却又准备补充储备，而且OPEC方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯的份额。俄乌对抗持续，西方和俄罗斯之间的制裁和反制裁仍在升级，供应链不确定性持续。但近期宏观压力较大，原油需求端承压，高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG产业方面，远月期货贴水收窄。

目前处于季节性淡季，而且疫情严峻，商用需求和汽油添加需求低迷，但随着动态清零成功，有望边际改善；PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上，区间低位谨慎偏多操作。

【甲醇】

周二晚，甲醇期货MA2209合约震荡下跌，跌0.08%，收2644。9月合约盘面煤制甲醇利润为70元/吨，成本支撑偏中性；

供应方面，本周(20220429-0505)中国甲醇产量为157.77万吨，较上周增加2.31万吨，环比涨1.48%，另外，5月进口量仍将较大；库存方面，港口库存略回升；需求方面，MTO开工率高位有所回落。

原油与天然气高位运行对甲醇有支撑，但是，煤价走势较弱，供应充裕，疫情利空甲醇需求，供需面有所转弱。操作上，观望或逢高偏空操作，关注2750、2930的压力。

（来源：华联期货）