镍元素过剩格局较明朗 沪镍期货大幅下探

7月15日，沪镍期货主力合约开盘报158300元，今日盘中最高触及158300元，最低下探145130元，截止目前，沪镍主力跌幅超9%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收跌8.62%，当日开盘报20685美元，盘中最高触及20685美元，最低下探19190美元，收报19190美元。

LME镍期货行情回顾：

宏观消息：

美国财长耶伦：俄乌冲突在全球范围内造成负面溢出效应。将努力在G-20会议上解决粮食安全问题。美国通胀上升几乎有一半是能源造成的。 

据外媒，Wallbridge矿业以价值5360万加元（4120万美元）的全股交易将其镍资产出售给Archer勘探公司。该公司表示，它希望专注于其核心项目Fenelon金矿和Martiniere金矿，并正在出售其多个镍矿，包括在魁北克的Grasset和RUM项目以及在安大略省的Sudbury和NW项目。

2022年7月12日，伦敦上市矿业公司英美资源集团表示将以高达2亿美元从South32购买铜和镍项目的矿产资源补偿费。英美资源CEO Marc Bishop Lafleche表示：“我们认为这是一个有吸引力的铜和镍入市点，具有巨大的商品价格上涨潜力，同时符合我们严格的收购方法和稳健的可持续性标准。”

机构观点：

国信期货认为，镍供需方面仍然不乐观。7月份海外宏观压力较大，而镍长期供需过剩，短期基本面无强支撑，所以近日遭到空头资金屠杀。不过需要注意经过此次暴跌，镍价已经逐步将长期供需过剩的逻辑反映了出来，节奏上有所超预期。宏观压力下镍价或还会下行，但安全边际已经不足。

紫金天风期货报告分析指出，镍供应宽松压力在走阔，镍元素总量供应随着印尼镍铁新增产能释放而大幅上升，镍元素过剩格局较为明朗。不锈钢终端需求孱弱，消费衰退信号显现，不锈钢利润亏损达15%，预计钢厂将持续向镍铁厂寻求利润，镍铁价格有望继续往下打。在宏观衰退预期下，镍市场情绪偏悲观，结合偏弱的基本面，整体驱动向下，依然维持绝对价格中枢下移的观点。虽然纯镍低库存和紧张的现货能一定程度支撑镍价，但对绝对价格的支撑作用已然边际递减，更多的体现在back结构走阔上。

方正中期期货表示，美元指数在108上方波动，美国6月CPI同比增9.1%，创40年新高，加息预期继续强劲。我国经济修复继续受到疫情扰动，但数据边际改善仍可期待，6月出口好于预期，有色承压共同下跌。LME库存继续下行，国内库存紧张。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，金川镍相对坚挺，需求相对好。需求端不锈钢相对低迷，而新能源产业需求好转情况，6月新能源产销再创新高，边际需求预期改善。镍主力跌破16万元，整体偏弱，市场对于美联储激进加息的预期有所增强，宏观压力继续偏强。