短期供给弹性难释放 锌价支撑力度有限

7月28日，沪锌期货主力合约开盘报22710元，今日盘中最高触及23325元，最低下探22590元，截止目前，沪锌主力涨幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报3057.00美元，最高价报3103.50美元，最低价报3057.00美元，现报3098.00美元。

行情概述：

市场消息速递：

伦敦金属交易所（LME）：7月27日，锌注销仓单减少425吨至45425吨。

7月27日，据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存28750吨，较上周持平。（SHMET）

机构观点：

国泰君安期货认为，锌基本面呈现供需双弱格局，无法提供强驱动，反弹的上方空间或有待供需基本面改善所打开，但仍需关注后续宏观走向。

东吴期货分析指出，国内方面，近期矿端进口窗口持续打开，问题小幅缓解，锌锭供应较之前紧张程度下降，现货升水小幅回落。消费方面，下游订单仍是一般，终端消费未见明显改善。昨夜美联储加息75bp，符合此前市场预期，宏观不确定性减弱，市场情绪继续调整，国内基本面无进一步改善，预计锌价维持震荡运行。

华泰期货观点表示，海外方面，海外能源问题尚未解决，俄罗斯对欧洲能源的供给存在不确定性，叠加近期欧洲多国高温酷暑天气影响，导致欧洲天然气和电力价格上涨，需关注海外炼厂的生产情况。供应方面，随着沪伦比值修复，进口窗口打开，南方市场在进口矿补给下，冶炼厂原料库存有所补充，而北方仍以国产矿为主。锌冶炼企业受副产品硫酸价格下跌影响，冶炼厂利润进一步压缩，叠加原料供应仍相对偏紧，预计短期供给弹性依然很难释放。需求方面，受疫情零星干扰，消费对锌价支撑力度有限，整体需求表现不佳。价格方面，近期锌价受宏观市场情绪影响较重，国内市场维持供需双弱格局。