8月2日期市早参：生猪进入季节性下跌周期 尿素重回震荡偏弱格局

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水330-410元//电，均价370元/吨，较前一日上涨20元/吨，平水铜成交价格61450-61730元/吨，升水铜成交价格61470~61750元/吨，持续高升水高盘面之下市场难有大量买兴，整体报价呈现高位回落状态。（数据来源:SMM)昨日夜盘沪铜宽幅震荡，小幅走弱。基本面来看昨日SMM公布的电解社会库存依旧小幅去库，市场前期预计周末流入国内市场的进口货源并未如期流入。供应端，近期硫酸价格下滑导致铜冶炼利润回落，冶炼产能释放预期出现缓和。此外，国内精废价差缩至650元/吨，废铜替代优势降低。需求端，下游消费仍处于夏季传统消费淡季，终端消费疲软对电解铜消费支撑不强。因此在经历过了上周的大幅反弹之后短期铜价不宜追高。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18160~18200元/吨，较上日下降330元/吨；沈阳地区报价18320~18340元/吨，较上日下降240元/吨；无锡地区报价18270~18290元/吨，较上日下降330元/吨；杭州地区报价18330~18350元/吨，较上日下降310元/吨；重庆地区报价18240~18260元/吨，较上日下降320元/吨；天津地区报价18290~18310元/吨，较上日下降270元/吨。（数据来源：SMM）昨日夜盘沪铝延续跌势，再度考验18000元/吨的支撑。基本面来看，昨日SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。电解铝结束了连续的去库走势而转为了累库。供给端，铝价在18000以下有一定的成本支撑，短期内供应预计平稳，但下半年部分新投以及复产产能开工将推动供应继续增加。需求方面，房地产上游型材以及板带开工率维持较低水平，即将进入传统淡季，部分企业已计划放假，需求端难见利好。综合来看，铝价下有支撑上游压力，短期或以震荡为主。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价24500~24600，较上日增加280元/吨，广东0#锌锭报价24300~24400，较上日增加230元/吨，天津0#锌锭报价24510~24610，较上日增加300元/吨。昨日夜盘沪锌整体维持震荡，尾盘有所走强。基本面来看，昨日SMM统计的七地锌锭库存总量为13.83万吨，较上周一（7月25日）减少4800吨，较上周五（7月29日）增加1400吨，国内库存小幅录增。供应端，6月以来国内精炼锌产量继续下滑，主要由于矿供应偏紧以及价格下跌冶炼利润下滑所致，供应端成为锌价最大支撑。需求端，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季。海外方面，欧盟成员国同意缩减天然气15%用量进行自救，然而这一举措短期内对无法压制高额的电力成本和燃气费用，欧洲冶炼厂产能短期内仍无法完全释放。综合来看，供应端的减产和锌锭的低库存支撑锌价走势骗强，但在经历此前的大幅反弹之后锌价有调整的压力。仅供参考。

【农产品】

油粕：外盘豆类大幅杀跌；豆油需求一般，库存88.5万吨，江苏地区三级豆油交货价11050（-100）元/吨，反弹后高位震荡；豆粕需求一般，现货价格震荡反弹，江苏地区价格4180（30）元/吨，期货维持区间震荡回调，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，国内棕榈油库存开始迅速增加，广州地区交货价10040（-130）元/吨，国内消费有所好转，反弹后维持震荡，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价21850（170）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格21640（50）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格维持高位，7月下旬进入到季节性下跌周期，生猪价格高位震荡，仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油)8150-8200元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)8100-8150元/吨，涨0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率提升至30%，淡季及经济效益影响8月煤制装置或有集中检修。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围尚可，拉丝成交89%；下游整体订单欠佳，成品库存高位，下游企业开工受限。综合而言，市场对衰退的忧虑仍在，宏观及金融属性对原油的压制仍存，以及需求端成品油需求有所走弱，隔夜原油再度大幅下跌，叠加本身需求不佳，中长期供需压力仍在，压制反弹，仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6080元/吨，跌25元/吨，乙二醇现货报价4340元/吨，跌40元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华南一套125万吨装置上周末停车，华东一套75万吨装置降负至8成，低加工费下，装置检修及降负较多，装置负荷低位运行。MEG供应端，恒力石化另一90万吨装置落实检修，国内装置负荷低位运行。需求上，江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成；淡季下终端偏弱，聚酯负荷修复有限，聚酯负荷低位运行。综合而言，市场对衰退的忧虑仍在，宏观及金融属性对原油的压制仍存，以及需求端成品油需求有所走弱，隔夜原油再度大幅下跌，成本端压制PTA走弱，PTA上方有所承压。MEG方面，原油再度大幅走弱，带动乙二醇承压回落，不过近期装置检修较多，且估值偏低，短期下方存一定支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2550-2670（0/10），江苏2550-2610（0/10），广东2510-2580（-10/20），山东鲁南2600-2600（20/20），内蒙2280-2350（30/50），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）310-315（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强。港口方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，kaveh仍待重启，ZPC复工后7.5成负荷，伊朗kimiya装置7月底停车检修2周；马油242万吨装置7月下旬停车检修，北美装置7月下旬亦检修降负，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。需求方面，天津渤化7.27短停检修，近期市场传闻浙江兴兴有检修可能。综上，近期伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面重要支撑，后续关注浙江兴兴MTO装置检修情况；宏观方面，7月美联储议息会议释放加息预期放缓的鸽派言论给市场带来利好，但随着利好逐渐消化，预计商品继续反弹动力有限，昨日夜盘原油下跌，预计本周甲醇重回震荡偏弱格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2400（55），安徽2460（20），河北2410（50），河南2425（40）。（数据来源：卓创资讯）。

目前尿素下游商家新单采购心态依旧谨慎，局部农需扫尾在即，工业需求开工维持低位。供应端尿素装置开工负荷相对低位，厂家主供前期订订单，尿素生产企业挺价意愿较强，贸易商多数按需拿货为主。宏观方面，7月美联储议息会议释放加息预期放缓的鸽派言论给市场带来利好，但随着利好逐渐消化，预计本周商品继续反弹动力有限，尿素受制于基本面反弹力度较弱，随着宏观情绪回落，预计尿素本周重回震荡偏弱格局。仅供参考。

（来源：兴证期货）