铜市抛售意愿较积极 沪铝盘面恐有大跌动能

【铜】

昨日（8.1）铜价延续涨势，月差Back结构维持300~400元/吨高位。

国内现货库存止跌转增，上海市场供应充足，冶炼厂到货增加，叠加进口清关增加，报价品种较上周明显丰富。

除华南外，国内现货升水多数上涨，8月1日上海市场1#电解铜现货成交价格较上一交易日上涨1175元/吨。

铜价连续上涨，持货商抛售意愿较积极，但买方对升水接受度不高，叠加前期长单接货，库存相对充足，因此保持谨慎接货。

整体来看，在目前紧缩周期及需求偏差的考量下，铜价整体反弹高度或有限。 

【铝】

昨日（8.1）沪铝大跌。

宏观面：7月国内PMI为49，环比下降1.2个百分点，总体上看，国内经济景气水平有所回落。上周美联储宣布加息75个基点，后续联储主席表态相对模糊，为之后操作留足空间。

基本面：电解铝供应端未见明显停产检修，高供给延续。社会库存周一累库0.7万吨。华南佛山地区增加较为明显。

基差方面：随着市场铝价不断上涨，主流消费地基差不断走低，成交情绪减弱。

需求方面：地产需求疲软，汽车需求恢复是铝终端消费的现状，但地产铝需求缺口目前看无法有效弥补，因此对沪铝延续弱势观点。

成本端：随着铝价继续反弹，生产企业平均利润回到1100元/左右波动。

铝市场短期有继续大跌的动能。

（来源：华安期货）