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美7月非农数据亮眼 铜铝价格上涨空间恐有限

发布时间:2022-8-10 9:16:38 作者:七羊 来源:华安期货
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宏观面,7月新增非农就业人数远超预期,5、6月数据也被上修,美联储加息预期走强,从中期角度看,全球经济增长压力仍然较大,因此预计短期铜价上涨空间可能有限。

临近交割,铜价延续升势,盘面月差Back走扩至超400元/吨,升水承压持续回落。

基本面,近期进口货源持续清关补充国内市场,而下游前期长单拿货后库存相对充足,高月差下买货意愿不佳,贸易商持续让价甩货下才有部分贸易商入市买货。

宏观面,7月新增非农就业人数远超预期,5、6月数据也被上修,美联储加息预期走强,从中期角度看,全球经济增长压力仍然较大,因此预计短期铜价上涨空间可能有限。

美7月非农数据亮眼 铜铝价格上涨空间恐有限

宏观面:美7月非农数据亮眼,市场再次开始讨论9月加息操作,或将重新交易加息逻辑。

基本面:电解铝供应端未见明显停产检修,高供给延续。社会库存在开始出现累库趋势,集中在佛山地区。

需求方面:地产需求疲软,汽车需求恢复是铝终端消费的现状,但地产铝需求缺口目前看无法有效弥补。

成本端:阳极、煤炭、铝土矿价格下跌,成本下移,市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。

基差方面:随着市场铝价不断上涨,主流消费地认可度逐渐走低,市场贴水增大。

目前看,需求偏弱的格局下,成本端开始下移,现货市场贴水较大,表明采购方的不认可,因此市场没有支撑上涨的理由,趋势性看跌。

(来源:华安期货

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