电解镍产量持续增长 镍市中线供需偏空

8月30日，沪镍期货主力合约开盘报165060元，今日盘中最高触及167040元，最低下探162750元，截止目前，沪镍主力跌幅近4%。

行情回顾：

8月29日，上海期镍价格跌幅较大。主力合约2210，以165060元/吨收盘，下跌8650元，跌幅为4.98%。当日外盘休市。

全部合约成交288724手，持仓量减少1163手至102118手。主力合约成交217543手，持仓量增加1242手至57704手。

宏观消息速递：

韩国钢铁制造商浦项制铁上周五(8月26日)表示，它已在波兰完成了一家二手二次电池回收厂的建设，该厂将成为浦项制铁将其环保业务扩展到全球的基地。今年3月，浦项制铁控股成立了波兰分公司，以回应各国政府和全球客户日益增长的废旧电池环保回收呼吁。自2010年进入二次电池市场以来，浦项制铁一直努力构建稳定的二次电池材料价值链，到2030年能够生产30万吨锂、22万吨镍、61万吨阴极和32万吨阳极材料。该公司希望通过这项业务实现41万亿韩元(323亿美元)的销售额。

机构观点：

国信期货分析认为，基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢存在部分规格缺货，但需求仍然低迷。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，预计短线震荡。

华泰期货指出，镍中线供需偏空，下半年大方向以偏空思路对待。但全球精炼镍库存仍处于低位，远期利空与低库存现状的矛盾僵持，镍价短期或维持震荡走势。因镍中线供需预期偏悲观，镍价持续反弹之后，下游消费低迷，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍价存在一定的高估。