马棕油出口阻力仍在 棕榈油期价或呈下行格局

9月23日，棕榈油期货主力合约开盘报7936元，今日盘中最高触及7948元，最低下探7688元；截止早盘收盘，棕榈油主力跌幅达1.88%，报7744元。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报3835.00令吉；截至目前，最高价报3860.00令吉，最低价报3733.00令吉，现报3805.00令吉。

行情概述：

市场消息速递：

马来西亚棕榈油局（MPOB）：马来西亚棕榈油出口将在未来2至3个月内放缓，预计马来西亚2022年棕榈油产量为1850万吨，而2021为1810万吨。截至2022年12月底，马来西亚棕榈油期末库存可能大幅增加至250万吨。

据外媒报道，行业高层人士称，预计印尼今年下半年的棕榈油出口量料增加，因该国此前暂时免收出口关税，但预计该国今年全年的棕榈油出口量料仍将低于上年的3370万吨，这主要是因为今年早期的出口限制措施所致。印尼棕榈油协会（GAPKI）一个负责贸易和产品推广分会的主席在参加一个行业会议时称，出口减少料导致印尼今年年底的棕榈油库存增加。印尼截至今年12月末的棕榈油库存料为约500万吨，而截至2021年12月末的棕榈油库存为410万吨。下半年的棕榈油出口量料跳升，但仍不足以补偿上半年出口下降的影响。

据行业官员，印尼2022年棕榈油产量接近2021年水平。预计到2022年12月底，印尼棕榈油库存将大幅下降。

机构观点：

金石期货认为，国际原油走强，以及最大买家印度在排灯节前需求强烈提振，利多油脂价格上涨。印度进口量攀升将有助于印尼削减高位库存，并为马棕油期价提供支撑。印尼继续积极削减棕榈油库存，未来两三个月马棕油出口可能放慢，且马棕处于增产累库周期，出口阻力仍在，所以产地10月底之前仍然面临库存压力。国内当下进口量低于去年同期，但9-10月将有大量棕油到港，随着到港增加和库存持续回升，预计短期油脂价格或将震荡。中长期随着疫情影响和气温下降影响，需求或将减弱，10月到港带来的供给压力最大或成为价格上方最明显的压力，国内库存回暖，油脂消费将步入淡季，或将转弱势下行格局。

弘业期货分析指出，国内方面，受助于需求改善，油脂反弹。库存方面，三大油脂库存共计130万吨，同比减少31.94%；棕榈油库存为32.7万吨，环比上涨10.55%，仍处于5年低水平，但在持续增加。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，棕榈油主产国季节性增产及累库预期，但主要进口国印度需求改善，油脂短期预计震荡。