宏观因素或继续干扰 沪锌期货或延续承压震荡

9月27日，沪锌期货主力合约开盘报23810元，今日盘中最高触及24195元，最低下探23740元；截止收盘，沪锌主力跌幅达0.39%，报23970元。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2902.00美元，最高价报2968.00美元，最低价报2902.00美元，现报2945.00美元。

机构观点：

弘业期货：9月国内外加工费低位小幅回升，矿端紧张稍有缓解，预计9月产量大幅增加。上周锌下游消费开工率小幅拉升。但房地产行情低迷下，镀锌，锌合金开工率恢复仍不及预期。国内现货偏紧，库存低位，锌价升水高位回落。全球经济衰退压力下，中期锌价承压，但短期现货偏紧下，锌价高位宽幅震荡。

国信期货：欧洲电价继续下行，短期欧洲能源危机对锌支撑减弱，内外盘比价大幅上行。国内锌精矿加工费低位，国产矿供应仍然偏紧，进口矿盈利窗口打开，供给端有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率上行。终端方面，房地产需求暂未看到明显转好的迹象，基建投资发力情况仍需观察。库存方面，LME库存维持在低位；周内社会库存略有上行。周一晚间美元指数继续大幅上行，锌价受影响明显，短期宏观因素或继续干扰锌价，建议暂时观望。

华联期货：9月锌精矿平均加工费抬升，锌矿进口亏损修复，国内大部分限电地区恢复生产，预计9月精炼锌产量环比回升；下游消费端企业国庆节前按需备货，长期看国家政府稳经济政策实施发力，总消费有望被提升。库存方面，沪锌及社会库存仍有持续下降趋势，伦锌库存维持低位。海外天然气价格处于高位叠加消费旺季的到来。

南华期货：8月检修后复产未释放的产能将在9月释放，同时下游主要需求端镀锌等加工厂的产能利用率、产量环比不断改善，“金九银十”的季节性消费旺季在政策扶持下稳中有进，使得国内社库低位去化。预计在9月，即使冶炼厂复产后产量大幅增加，库存也易减难增。短期，低库存将对锌价提供支撑。