供需情况好转+国内库存极低 沪铜下方支撑仍在

10月20日，沪铜期货主力合约开盘报62230元/吨，今日盘中最高触及62490元/吨，最低下探61980元/吨；截止收盘，沪铜主力涨幅达0.10%，报62270元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报7366美元/吨，最高价报7428.5美元/吨，最低价报7341美元/吨，现报7390.5美元/吨。

【现货市场】

据大商道现货交易平台数据统计，10月19日大商道华东地区电解铜报价62875-63095元/吨，均价63530元/吨，较昨日跌545元/吨；升贴水均价645元/吨，较昨日跌185。华南地区电解铜报价62810-62950元/吨，均价62880元/吨，较昨日跌445元/吨；升贴水均价540元/吨，较昨日跌85。

【机构观点】

弘业期货指出，沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国庆节后铜供需情况好转，且国内库存极低，铜价下方存在支撑。宏观预期稳定，中期可能延续震荡走势。沪铜上方压力65000，下方支撑60000。国际铜较沪铜升水下降至598点，外盘走势仍然强于内盘。

华联期货认为，消息方面，必和必拓集团披露季报，内容显示，2022年三季度铜产量为41.01万吨，环比二季度减少11%，同比增加9%。2022/23财年铜产量预测为163.5-182.5万吨。行业方面，在中国维稳经济政策的推动下，中国铜消费在三季度表现尚可，全球铜消费表现略超预期。国内电源电网消费表现强劲；地产板块依旧疲软，导致相关产业，如家电、地产端铜线等，需求一般；新能源汽车产销的火热弥补了传统燃油车表现的不足。总体预计四季度铜价大致维持震荡走势。

华安期货表示，持货商积极出货，后续仓单流出仍将带给升水一定压力，上海市场升水继续回调；广东下游逢低入市拿货，成交稍有好转，升水走低但幅度有限。后市升水仍持看跌情绪，目前国内消费预期转弱，且11合约与12合约基差维持1000元/吨附近窄幅波动，随着仓单流出转换成现货补充市场，后续升水仍旧面临下行压力。铜价长期看空的观点依然不变。

宝城期货指出，国内10月矿端供应宽松，电解铜产量持稳，9月SMM电解铜产量90.90万吨，符合预期，定价权在于宏观以及需求。宏观方面，美元指数维持强势，欧美制造业PMI不断下滑，全球需求收缩；需求方面，国内虽电网基建托底消费，上周铜杆开工率大幅下降，其余铜材持续回升。我们认为10月下旬供给持稳，需求边际走弱，电解铜将持续垒库。