PTA跟随成本端运行 乙二醇供需结构开始转强

PTA

上游来看，近期美国公布数据显示当前通胀可能持续，而这一现象或将驱使美联储在未来提高加息终点利率且更长时间保持高利率水平。

PX方面，近期国内PX产量及开工均有提升，同时新装置广东石化将在近期提升产量，预计未来PXN价差或将收缩，PX在成本端的支撑作用或将减弱。

供应端来看，近期PTA装置开工率维持稳定，而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润较前期有所修复，但库存环比回升，同时库存绝对量同比依然处于高位状态。

整体来看，短期油价宽幅震荡，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用有所减弱。而PTA自身供需结构环比改善，未来价格走势在跟随成本端运行同时或将强于PX。

乙二醇

供应端来看，近期乙二醇装置检修增多，开工率有所下降。同时5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应存在缩量预期。

进口方面，短期进口到港量维持中性，港口库存或将持稳。需求端聚酯各品种利润较前期有所修复，但库存环比回升，同时库存绝对量同比依然处于高位状态。

终端织造开机率持续回升，外贸订单批量下达，织造市场活跃度环比有所提升。而织造市场的逐步复苏使得未来聚酯环节存在向好预期，但在当下聚酯环节库存压力未有明显改善前，预计短期聚酯开工回升空间较为有限。

综合来看，近期乙二醇供应有所下降，同时未来供应端存在缩量预期，而需求端整体表现逐步转好，乙二醇供需结构开始转强，预计未来乙二醇价格走势或较前期表现偏强。 

（来源：宝城期货）