7月4日期市导读：黄金短期内将保持中性至看跌 螺纹钢呈震荡反弹走势

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX8月黄金收平，收报1928.7美元/盎司；

宏观面：昨日美国供应管理协会(ISM)公布的调查数据显示，6月ISM制造业PMI录得46，为2020年疫情冲击最严重时期以来的最低水平，且低于市场预期的47，反映了美国制造业经济活动状况进一步恶化，为下半年经济前景蒙上阴影。目前该指数低于50所持续的时间是2008-2009年期间以来最长的，数据表明对商品的需求仍然疲软。这份调查的其他分项指标也全面疲软。6月ISM制造业价格指数仅录得41.8，低于预期值44，为近半年以来最低水平，这暗示美国通胀的下滑可能会再次加速而不是展示“粘性”，从而令美联储鹰派立场软化。；6月ISM制造业就业指数降至3个月低点48.1，低于预期的50.8和前值51.4，为就业市场前景增添了一丝不安。新订单指数连续第10个月收缩，新订单的下滑速度是2009年全球金融危机以来最快的。订单积压量也有所减少，这可能有助于解释制造业就业指标回落的原因。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，美国制造业的健康状况在6月份急剧恶化，加剧了人们对经济可能在今年下半年陷入衰退的担忧。今日7月4日为美国“独立日”假期，美国芝商所将休市一日。

基本面：7月3日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为921.9吨，较上一日持平。

操作建议：COMEX8月黄金上周最低触及1900美元。从日线图来看，黄金短期内将保持中性至看跌。相对强弱指数(RSI)保持在中线以下，表示市场情绪空头更胜一筹。如果1900美元失守，将会出现重大的技术性抛售。接下来，金价仍然有可能继续测试1900美元关口和关键支撑位，一旦跌破投资者应该关注非常重要的200日移动均线(目前在1868美元/盎司)。上行方面，100日移动均线(目前在1952美元/盎司区域附近)现在是一个短期的强劲阻力，只有能突破这一阻力黄金才可以继续吸引新的卖盘。日线收盘价站稳2000美元才能使中线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。

【白银】

行情回顾：COMEX9月白银昨日小幅上涨了0.39％，收报23.11美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：7月3日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14560.82吨，较上一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：主力连续合约COMEX白银上周的收盘价站上200日均线（22.7美元），该位置可能会提供一定的支撑。短线看白银还在犹豫。上方100日均线23.48美元、前高24.6美元附近可能有阻力。

黑色系早评

【螺纹钢】  

行情回顾：昨日螺纹2310上涨0.56%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.51万吨，环比上升3.24万吨，钢厂库存203.5万吨，环比上升10.87万吨，社会库存540.35万吨，环比上升9.87万吨。钢材五大品种周度产量940.74万吨，环比上升7.15万吨，两库库存合计1580.76万吨，环比上升36.22万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈震荡反弹走势

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有

【铁矿石、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2309下跌1.68%，焦煤2309下跌1.08%、焦炭2309下跌0.8%。

基本面：我的钢铁网数据显示，6月26日-7月2日当周全球铁矿石发运总量3468.1万吨，环比增加237.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2943.9万吨，环比增加266.1万吨。6月30，全国45个港口铁矿库存为1.27亿吨，环比下降50.98万吨，焦煤港口库存215.5万吨，环比下降4.3万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中

交易策略：建议中线震荡偏多对待

农产品早评

【油脂】

行情回顾：在USDA报告利多的影响下油脂期价大幅上涨，豆油以涨停报收，截止收盘，豆油Y2309合约上涨6.00%，棕榈油P2309合约上涨4.86%，菜油OI2309合约上涨6.59%。

基本面：USDA预计2023年美国大豆种植面积为8350.5万英亩，低于路透预期的8767.3万英亩，种植意向报告预测为8750.5万英亩，同比减少5%。与去年相比，29个预测州中有21个州的种植面积减少或持平。截至2023年6月1日，美国旧作大豆库存总量为7.96亿蒲式耳，同比减少18%。其中农场库存量为3.23亿蒲式耳，同比减少3%；非农场库存量为4.73亿蒲式耳，同比减少26%。大豆消费量为8.91亿蒲式耳，同比下降8%。

后市展望：USDA报告利多，报告发布后美豆大幅上涨，美豆油涨停。虽然厄尔尼诺气象得到确认，但美豆经历了最干旱的6月之后，7月下半月到8月降水能否如期增加仍存变数。这意味着美豆单产大概率将下调，美豆从丰产预期变成减产预期。国内油脂市场跟随外盘大幅上涨，但短期暴涨之后小心回落的风险。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价大幅上涨，截止收盘豆粕M2309合约上涨6.99%，以3965元/吨涨停价报收。

基本面：受成本端上涨支撑以及需求端提货需求较好影响，今日43%蛋白豆粕报价普遍上涨200元/吨，其中最低的江浙沪及山东地区报价为4070元/吨，而偏高的东北及华南地区报价普遍啊在4250元/吨，最高达到了4280元/吨。因近期豆粕远期合同成交较好，预计现货成交量继续增加或有限。

后市展望：尽管当前是国内进口大豆到港高峰期，但美豆面积报告刺激美豆市场强势大涨，成本驱动下国内豆粕现货将强势跟涨。美豆面积大幅下降引发减产担忧，市场进入利多敏感期，国内粕类期货市场在成本和预期的驱动下将保持强势跟涨状态，但短期暴涨之后小心回落的风险。

操作建议：观望为宜。

有色早评

【沪铝】

基本面：7月3日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,570元/吨，较上一交易日增加30元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,070元/吨、18,560元/吨、18,530元/吨。7月3日，电解铝升贴水维持在升水200元/吨附近，较上一交易日下跌50元/吨。6月30日，上海期货交易所电解铝库存为98,079吨，较上一周减少32,994吨。6月30日，LME铝库存为543,150吨，较上一交易日增加11,925吨，注销仓单占比为50.02%。

后市展望：美联储6月暂缓加息后，7月有进一步加息意愿，明年开始降息的可能性大。中国房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复中。沪铝库存去库明显，LME铝库存小幅增加。云南迎来新一轮降水天气，当地电解铝供给可能进一步恢复。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：7月3日，长江有色市场1#铅平均价为15,575元/吨，较上一交易日增加200；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,100元/吨、15,200元/吨。7月3日，1#铅升贴水维持在贴水-285元/吨附近，较上一交易日减少50。6月30日，上海期货交易所精炼铅库存为26,946吨，较上一周减少11,687吨。6月30日，LME铅库存为41,225吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为6.31%。

后市展望：上周，沪铅库存去库明显、LME铅库存变化不大。铅蓄电池需求处于传统淡季。短期内，铅价可能继续以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【原油】

行情回顾：WTI原油主力合约仍在70美元一线整理。

宏观面及基本面：美国5月PCE价格指数增速明显放缓，有利于油价反弹。美国5月PCE物价指数同比增长放缓至3.8%，两年多来首次增速低于4%，核心PCE物价指数同比较4月略为放缓至4.6%，为逾一年半最低增速。美国通胀降温使人们对美联储对抗通胀的潜在激进程度产生一些怀疑。美元指数在连续两天上涨后周五下跌，美元贬值有利于油价反弹。

后市展望：美国通胀降温有利于油价反弹。

操作建议： 激进投资者可考虑再次试多原油。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续震荡整理，至昨日收盘PP2309上涨0.06%，塑料2309下跌0.1%。

基本面：PE方面，检修企业重启后短期增量有限，供需端矛盾不大。考虑外围需求偏弱，出口预期不高，资源消化仍集中于国内市场，现货价格较难涨跌，预计本周初仍维持震荡模式。

PP方面，生产企业月初政策多数上调，或将对市场价格行成一定支撑。当前供应压力暂未释放，叠加成本形成一定支撑，价格易涨难跌，市场价格变化继续向成本靠拢，预计价格或将小幅上行。

后市展望：宏观面改善有利于聚烯烃反弹。

操作建议：待聚烯烃回落后，可考虑轻仓试多。