供应增加及累库存一定预期 沪铝承压延续震荡格局

本周(8月14日至8月18日)，沪铝主力周K线连续两周收阴。截至周五(8月18日)收盘，沪铝主力合约收于18400元/吨，跌幅0.43%。据数据显示，本周初，沪铝主力合约开盘报18400元/吨，周内涨跌幅达-0.14%，持仓量环比上周减持48468手。

消息面上，截止8月17日，中国主要市场电解铝库存为43.4万吨，较本周一库存减少2.4万吨，较上周四库存减少3.4万吨。

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年6月，全球原铝产量为570.75万吨，消费量为572.90万吨，供应短缺2.15万吨。

机构观点：

方正中期期货：从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存继续小幅去库，伦铝库存继续减少。央行降息带动市场情绪，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。

金源期货分析，宏观面，美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策；两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定。多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险。多位与会者警告意外过度收紧政策的风险，一些与会者认为经济风险变得更加平衡。产业消息，巴西8月15日出现大面积停电，影响了该国北部地区的电解铝厂和氧化铝工厂。美国铝业公司旗下的巴西Alumar公司也受到了影响。一位发言人表示，他们正在评估此次停电对氧化铝厂和电解铝厂的影响，尽快使生产恢复正常。低库存及下游铝加工开工率连续第三周小幅回升给与铝基本面一定韧性。不过对供应增加及累库也有一定预期，铝价压力同样存在，近期铝价延续震荡格局。