锌期货主力本周K线收阳 下行空间有限

本周（9月11日-9月15日），锌期货主力本周K线收阳。截至周五（9月15日）收盘，锌主力合约收于21915元/吨，涨幅0.44%。据数据显示，本周初，锌主力合约开盘报21190元/吨，周内涨幅达2.31%，持仓量环比上周减持1780手。

【机构观点】

华泰期货：锌市场下游刚需补货为主，随着长假临近，下游商家备货增加，现货成交量有所好转。供应方面，国内矿端受进口TC下行和四季度国内锌矿进入季节性淡季及冬储需要，矿端存偏紧预期，国产TC小幅下行。冶炼方面，进入9月，部分冶炼厂检修恢复，且当前冶炼利润在900元/吨左右，预计供应压力仍存。消费方面，随着国内政策的逐步落地，市场对消费预期向好，但暂未看到实际消费明显回暖，关注后续消费变动情况。

宏源期货：基本面来看，锌精矿供给充足，冶炼厂原料备库充足，短时间内不会出现因原料不足导致的减停产；在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，近期精炼锌进口利润有所修复，在国内政策利好释放下，内强外弱格局或将再次刺激进口窗口开启，供给宽松格局延续；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，镀锌因基建支撑表现相对较好，压铸锌合金内销和出口均较差，氧化锌因生产工艺的原因整体表现相对平稳，但随着国内政策持续利好刺激，市场对下游消费回暖预期较强。

国内宏观利好延续，政策上的城中村改造等消费预期对锌价支撑尚存，此外，锌锭库存持续下降及海外锌精矿减产预期，使得锌价下行空间有限，短期来看，预计锌价将持续高位偏强震荡，关注月间套利机会。