市场维持供应过剩态势 沪镍行情延续震荡下行走势

11月17日，沪镍期货主力合约开盘报138000元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至135010元/吨，跌幅超2% ；截至发稿，沪镍主力暂报135490元/吨，跌幅2.5%。

今日沪镍期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

五矿期货：进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，预计进口量维持低位。国内纯镍产能持续爬 坡，国内外一级镍累库预期不变。当前下游需求有限，现货成交冷淡，供给宽松持续。短期关注下游需求端边际变化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。镍铁方面，印 尼政府批准 Q4 临时配额，10 月镍铁产量环比增长，菲矿依赖度下降。国内镍铁产量近月预计持稳。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂报价降至半年内新低。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考 130000～150000 元/吨。

长江期货：镍供应过剩压力向上传导至上游各个环节。镍矿价格弱势，镍铁承压下 行。不锈钢方面，下游需求没有明显好转，部分钢厂减产后社库小幅下 降，本月将再度减产 26.5 万吨。硫酸镍方面，终端电芯企业减产去库， 淡季来临三元市场预期悲观，硫酸镍需求下降。印尼 MHP 产能不断释 放，部分硫酸镍企业减产但厂库仍然累库，后续硫酸镍价格还有下行空 间。纯镍方面，大部分新增产能达到满产，剩余新增产能预计明年投产。 库存方面，LME 库存仓单大幅增加，上期所库存和仓单同样显著增加。纯镍供应过剩预期较强并向上游传导，建议区间交易。