集运指数期货重回暴涨走势 密切关注红海局势变化

12月26日早盘开盘，集运指数（欧线）主力合约高开高走，盘内一度触及涨停。截止发稿，集运指数（欧线）主力报1471.9点，涨幅14.90%。经历了昨日突发暴跌的行情后，今日集运期货盘面又回归了暴涨走势，这主要是因为联合护卫行动仍未实际落地，再次对集运盘面形成有效上行驱动。

与此同时，根据周一午后发布的最新SCFIS， 欧洲航线运价指数为1204.81点，环比上行21.7%，这一数据体现的是12月18日-24日的航次结算价格，该段时间运价仍维持相对理性，因此基本符合前期判断的低于盘面的情况。

虽然部分班轮公司已经开始恢复红海航线，但红海局势不确定因素仍存，加之12月是欧线旺季及1月面临春节前出货潮，预计12月及1月中上旬价格偏强运行。由于航运指数波动较大，短线追高投资者需谨慎，及时做好止盈止损。关注欧元区经济、货运量情况及红海局势变化。

【机构观点】

福能期货：行情方面，12月22日上海港出口至欧洲市场运价(海运及海运附加费)为1497美元/TEU，较上期上涨45.5%。从最新AIS来看，马士基涉及远东-欧线/地中海航线的船舶，似乎METTE MAERSK和MAERSK HANGZHOU已经开始转向红海/苏伊士运河。此前有报道称，两艘达飞轮船的集装箱船是在法国海军的护卫下经过曼德海峡的。

目前部分班轮公司开始恢复红海航线，但红海局势不确定因素仍存，加之12月是欧线旺季及1月面临春节前出货潮，预计12月及1月中上旬价格偏强运行。如果问题持续，那么运价的跳涨会从欧洲航线溢出到全球其它航线，主要是定期班轮配置的需要会吸收更多的运力，节前仍面临涨价风险。由于航运指数波动较大，短线追高投资者需谨慎，及时做好止盈止损。关注欧元区经济、货运量情况及红海局势变化。

华泰期货：预期有所扰动，航运巨头马士基在周日表示，该公司正准备恢复在红海和亚丁湾的航运业务，此前美国等国进行联合护航行动。马士基称，将在未来几天公布更多细节。之前多头做多的逻辑有所扰动。但该公司表示，根据安全状况的变化，可能会再次采取转移船舶交通的措施，未来预期转弱能否落地仍有待观察。

现实仍强，第一:现货价格仍较为强势，北方国际集装箱运价指数(天津-欧洲基本港)报价今日继续上涨10.13%至1836.1美元/TEU，期货贴水较大，且1月15日前需求端的发货小旺季仍会对期货盘面形成支撑。

第二:红海事件缓和预计较为波折，也门胡塞武装当地时间24日再次向美国发出警告，敦促其军事力量离开红海，不要插手该区域。"繁荣卫士”行动能否达到预期效果引发市场担忧，虽然美国宣布有20国参与到“繁荣卫士”行动中，但相关消息显示其实其中一些国家还没有最终确认。

第三:高频数据显示集装箱船舶绕行的确发生，红海以及亚丁湾是最经济亚欧线路的关键节点。达到亚]湾集装箱船舶降幅较大，从12月1号的约17万TEU下行至12月22日的3.354万左右，降幅超过80%，苏伊士运河集装箱船舶12月20日经过11万TEU (12月初通过约19万TEU)，较月初下降超过40%，也从侧面验证班轮公司绕航正在路上。

方正中期期货：虽然多国海军采取联合护航，但是通航红海依然存在极大的不确定风险，需要得到货主、保险公司、股东等多方认同。目前仅有马士基考虑恢复红海通航，其他班轮公司并未效仿。短期来看，各大船东大规模复航可能性不高，市场认为红海局势对于明年4月船期的影响犹存，而对于远月影响程度则大幅削弱，毕竟看到了复航的曙光。总体来看，市场认为红海危机是阶段性事件，对于近期影响远胜于远期，这使得EC期货盘面呈现“近强远弱”的走势。

一德期货：25日公布的上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS)欧洲航线报1204.81点，较上期环比大涨21.7%。以最新公布的SCFIS欧洲航线指数与EC2404合约结算价计算，期货盘面对现货升水76.19点，考虑到4月的价格处于欧洲运价淡季，基差对期价有回调压力。因红海区域突发的危机逆转了集装箱船运的短期供需基本面，提升了船公司涨价计划的兑现程度。

上周主要船公司宣布停止红海订舱服务令欧线舱位紧张，进一步提振运费价格，此外、马士基、达飞船舶红海航线重新部署仍需时间，预计在欧洲航线年度长协合同谈判的重要阶段现货价格中枢仍将上移。策略上，投资者仍需继续密切关注红海局势变化，多单逢高兑现为主，不宜盲目追空，注意把握交易节奏与风险控制，后期1月提价后落地情况和附加费的实际收取情况仍需继续观察。