现货下跌修复基差 螺纹盘面跌势放缓

研报正文

期货行情

16日钢材期货日盘面减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2201，开盘价3920,结算价3953，结算价计上涨2/0.05%。

现货行情

16日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌49元，上海市场较上一交易日持平。

天津市场普方坯较昨涨70元/吨，Q235方坯报4320元/吨左右。

武安市场普方坯较昨涨20元/吨，Q235方坯报4250元/吨左右。

山西普方坯较昨上调20元/吨报4150元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂较昨上调20元/吨报4190元/吨。

山东钢坯出厂较昨上调20元/吨，Q235方坯报4250元/吨。

江苏市场普方坯主流价格稳，江阴报4250元/吨，溧阳4270元/吨。

广州方坯出厂较上一交易日上调30元/吨，Q235方坯报4380元/吨。

库存

钢材库存

行业要闻

山东地区部分钢厂对焦炭采购价下调200元/吨（第五轮），降后执行3483元/吨；到厂承兑含税价，2021年11月16日0时起执行。

山东闽源钢厂自2021年11月18日至2022年1月1日对所有产线以及高炉进行检修，预计日均影响产量0.6万吨左右。

2021年11月8日至14日，全球船厂共接获17+2艘新船订单；其中，中国船厂获得5艘新船订单；韩国船厂获得10+2艘新船订单；美国和土耳其船厂也获得相关新船订单。

中国1-10月份，房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%，比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。

10月小家电线下零售额规模为3.1亿元，同比降26.4%；均价为501元，同比增4.7%。

交易策略

当前宏观面偏差，10月份建筑业链条继续走弱，房地产新开工单月下降超30%，商品房销售同比减20%，同时施工、竣工增速也继续回落，房地产开工、施工陷入断开的状态，带动螺纹钢需求大幅回落。

10月粗钢产量降至7100万吨，1-10月累计产量已小幅减少，预计全年产量降幅可能达到3000万吨，低利润和冬奥会环保影响下，螺纹钢产量预计在低位运行，注意12月之后产量进一步回落风险。

房地产加速下行，加剧了经济基本面的压力，政策已有所转向，11月30城日均销售面积小幅好转，但房企资金偏紧及预期较差是当前施工放缓的主因，因此年底前仍要关注政策层面是否有进一步宽松的行为，进而能够缓解房企资金压力、施工恢复。

目前现货成交持稳，主要地区持续去库，钢厂减产意愿提升，但煤焦现货继续提降，成本松动，预计后期钢材现货下跌修复基差，盘面跌势放缓，但临近冬储及地产下行预期影响下，上涨驱动弱，建议反弹空配，01关注近期低点支撑。