市场进入需求淡季 钢材价格波幅小

研报正文

【日盘复盘】

期货：RB2201收于4285元，RB2205收于3974元；HC2201收于4463元，HC2205收于4208元。螺纹1-5价差收于331元，热卷1-5价差255元。01合约卷螺178元，05合约卷螺差234元。

现货：杭州中天螺纹在4680元（折盘面4824左右）。上海本钢热卷4640元。

【重要资讯】

1、山东省钢铁产业“十四五”发展规划：“十四五”期间，山东将着力打造钢铁产业生态，推进钢铁行业布局优化、结构调整、固基延链，推动钢铁产业与装备制造业深度融合，实现钢铁及制品产值倍增，达到万亿级规模。

鼓励就地就近开展钢铁深加工，建立制造园区，延伸产业链条，打造产业集群。

做大做强优特钢、海洋工程用钢、轨道交通用钢、白色家电用钢、工程机械用钢、石油石化用钢等，带动高端轴承、齿轮、模具、不锈钢、海工装备、工程机械装备、轨道交通装备等迈向高端，进一步完善产业链、价值链和创新链，为我省（山东省，下同）乃至全国钢铁行业转型升级提供示范。

2、李克强指出，上亿市场主体是中国经济韧性、潜力所在，有力托住了就业基本盘，宏观政策要继续围绕市场主体展开。

在延续制度性减税、落实已定缓税政策的同时，研究采取新的组合式、阶段性减税降费措施，完善研发费用加计扣除、增值税留抵退税等政策，支持制造业企业、中小微企业和个体工商户纾困解难和创新升级。

支持煤电企业的各项政策要确保落实到位，保证电力稳定供应。采取针对性措施加强经济运行调节，缓解大宗商品价格上涨向下游中小微企业传导的压力。各方面都要多想办法，为市场主体发展创造良好环境，促进更多市场主体渡过难关、更加活跃、实现新的发展。

3、中期协：10月份，国内市场钢材需求明显回落，钢材价格由升转降。

随着天气转冷，市场将逐渐进入需求淡季，后期钢材价格将继续呈小幅波动走势。

【交易策略】

今日期货价格大幅反弹，现货涨幅较小。受政策预期改善的影响，期货价格大幅反弹修复基差。

从基本面看，本期mysteel小样本螺纹产量持续下降12.15万吨至270.5万吨，表需测算305.02万吨，同比下降29%，降幅略有放缓。

五大品种钢材整体产量降11.12万吨，厂库环比降3.93万吨，社库降37.72吨，表观需求945.85万吨，同比降25.1%，降幅扩大。

从需求面来看，目前房地产投资走弱为主要拖累因素，房企融资政策偏紧，对开发商拿地、新开工和房屋销售的负面影响持续释放；基建投资仍低迷，数据不及预期。

制造业投资持续改善，整体表现出较强的韧性。由于去年同期基数较高，测算出10月粗钢消费同比降幅达28%左右。

短期政策端或对需求预期形成一定提振，但现货依然面临成本下降以及消费偏弱的问题，短期多空分歧较大，建议短暂观望。

【行情图解】