镍价推动下 不锈钢暂时偏强

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存3098吨，持平。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2201合约升水640-1040元/吨；佛山地区现货对10点30分2201合约升水540-1040元/吨；现货价上调，刺激一波拿货，但成交仍然一般。

行情图解

逻辑

能耗管控有所趋松，供应有所恢复，关注冬季电力供需情况。

房地产竣工端压力缓解，但需求恢复较缓，化工有韧性，但不锈钢需求进入淡季，需求偏弱。

不锈钢供应恢复，而下游按需采购，成交一般，后续300系库存或将承压。

禁矿言论刺激，镍价大涨，对不锈钢推升明显，但目前现货市场改善有限，升水已处于低位，当转入贴水时，注意不锈钢企业盘面抛货的压力，目前镍价推动下，不锈钢价暂时偏强，注意控制风险。

中期来看，镍铁、铬铁供应受限，镍铁边际有所改善，不锈钢成本坚挺，供应有所恢复，而需求进入淡季，整体上，若不锈钢限产没有加剧的情况下，随着需求的边际走弱，价格或将逐步承压。

操作建议：逐步布局空单。

风险因素：需求超预期；限产超预期。