需求无实质性改善 短纤价格震荡偏弱

研报正文

行情复盘

期货市场：周五，成本快速下跌并且需求转弱使得短纤回落，PF2201收于6912（-2.68%）。

现货市场：企业报价和现货价格回落，工厂产销58.75%（-65.08%），产销回归平淡，江苏现货价7100（-50）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本偏弱。PTA供需偏弱，在原油拖累下震荡偏弱；乙二醇库存低位，成本带动乙二醇偏弱震荡。

（2）供应端，部分装置重启，产量回升。截至11月26日，直纺涤短开工率85.9%（+2.5%），福建金纶20万吨11月21日重启；江阴华宏11月18日重启，洛阳实华15万吨11月12-18日检修，新凤鸣200吨/日新装置中旬出料，厦门翔鹭全厂18万吨产能因环保11月16日起停车一个月。

（3）需求端，下游开工率继续上升空间有限，原料库存充裕，且订单未明显改善，压制短纤价格。截至11月26日，涤纱开机率为76%（+2.0%），涤纱开机率已经回升到年内高位。涤纱厂原料库存25.3（+6.3）天，下游脉冲式补货，原料库存回升。

（4）库存端，工厂库存1.4天（-4.6天），由于产销阶段性放量，工厂库存快速回落。

交易策略

短纤需求无实质性改善，供需仍然偏弱，且成本偏弱，预期短纤价格震荡偏弱，建议继续偏空思路对待，下方关注6700支撑，关注成本走势和需求变化。