中高品矿库存绝对量不高 铁矿石存在支撑

研报正文

核心逻辑

铁矿石基本面短期依旧偏差，港口库存突破1.5亿吨，且年底前仍会继续累库。

但经过前期大幅下跌，价格在当下位置还是有较强支撑的。随着钢材利润的回升，市场对于钢厂复产预期有所增强，昨日唐山地区亦上调部分钢厂环保等级。

另外，前期矿石价格大幅下跌之后已经跌破了海外高成本矿成本，同时PB矿进口利润连续一周为负值。

同时，尽管当下港口库存仍然偏高，但中高品矿的绝对量并不高。

操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套。

风险因素：钢材产量继续明显回升。

背景分析

现货价格：

普氏62%铁矿石指数99.95美元/吨，涨3.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报660元/吨，跌10元/吨。

库存情况：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15251.47，环比增145.28；日均疏港量281.41降8.34。

分量方面，澳矿7077.95降1.61，巴西矿5526.00增213.58，贸易矿9113.30增221.3，球团378.91增1.84，精粉1092.89增7.05，块矿2321.20降18.01，粗粉11458.47增154.4；在港船舶数158条降9条。（单位：万吨）。

下游情况：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.66%，环比上周下降0.69%，同比去年下降16.67%。

高炉炼铁产能利用率75.23%，环比下降0.11%，同比下降17.24%。

钢厂盈利率58.01%，环比增加15.15%，同比下降34.63%。

日均铁水产量201.67万吨，环比下降0.31万吨，同比下降44.46万吨。