钢厂挺价无果 不锈钢弱势运行

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存2421吨，持平。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2201合约升水500-1300元/吨；佛山地区现货对10点30分2201合约升水300-1300元/吨；现货市场普遍悲观，钢厂挺价无果，现货价继续下行。

行情图解

逻辑

能耗管控有所趋松，供应有所恢复，关注冬季电力供需情况。

房地产竣工端走弱，化工有韧性，不锈钢需求进入淡季，需求偏弱。

目前不锈钢开始累库，12合约挤仓明显，合约价差拉大，市场情绪悲观，不锈钢价弱势运行。

中期来看，冬季来临，镍铁、铬铁供应受限，镍铁边际有所改善，不锈钢成本坚挺，供应有所恢复，而需求进入淡季，房地产资金压力也较难缓解。

整体上，若不锈钢限产没有进一步趋严的干扰，随着需求的边际走弱，价格逐步承压。

操作建议：持空。

风险因素：需求超预期；限产超预期。