国外发运有所减量 铁矿石短期反弹

研报正文

核心逻辑

近期市场对12月份钢厂复产的预期增强，加之近期澳洲巴西发运总量有所减量，加之矿石价格估值整体偏低，所以价格有所反弹。

但需要注意的是，当下限产政策影响依然存在，今日市场再度传出未来限产政策可能升级传闻，同时部分钢厂检修计划最长持续至明年3月。

所以说年底前铁矿石港口库存总量累积的态势仍会延续，故对于反弹高度还是要保持谨慎。

操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套。

风险因素：钢材产量继续明显回升。

背景分析

现货价格：

普氏62%铁矿石指数98.5美元/吨，涨0.15美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报663元/吨，跌3元/吨。

库存情况：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15456.93，环比增205.46；日均疏港量276.09降5.32。

分量方面，澳矿7163.40增85.45，巴西矿5561.50增35.5，贸易矿9179.00增65.7，球团380.91增2，精粉1068.01降24.88，块矿2374.12增52.92，粗粉11633.89增175.42；在港船舶数152条降6条。（单位：万吨）。

下游情况：

247家钢厂高炉开工率69.79%，环比上周增加0.14%，同比去年下降15.62%。

高炉炼铁产能利用率74.80%，环比下降0.43%，同比下降17.60%。

钢厂盈利率67.53%，环比增加9.52%，同比下降25.11%。

日均铁水产量200.51万吨，环比下降1.17万吨，同比下降45.44万吨。