基本面稳定 短纤跟随原料反弹

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格报6905元/吨，较前一交易日上调15元/吨，短纤现货现金流下滑至345元/吨。产销方面，直纺涤短产销回落，平均76%，部分工厂产销：100%，30%，100%，70%，200%，100%，50%，40%。

（2）短纤期货5月合约价格收在6868（+52）元/吨，现货基差下滑至37（-37）元/吨；现金流方面，聚酯熔体成本上升37元/吨，短纤期货5月合约现金流上升15元/吨至250元/吨。

行情图解

逻辑

短纤价格反弹，期货涨幅要高于现货，现货基差在进一步回落。

供需来看，涤纶短纤开工率上升0.2个百分点至81.5%，纯涤纱工厂开工率总体稳定，收在66.3%。

库存来看，短纤工厂权益库存延续缓慢上升势头，下游纱厂原料库存环比有所回升，近期原料库存分位数近82.5%。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期轻仓做多。

风险因素：聚酯原料下行风险。