下游需求大概率走弱 铁矿震荡下行

研报正文

期现市场

基本面信息

供给端：

澳洲发往中国的量1765.2万吨，环比增加227.5万吨；巴西发运量674.2万吨，环比减少124.1万吨。

中国47港到港总量2600.6万吨，环比增464.9万吨。

近期澳洲发运增加较为明显，巴西稍不及预期，后续到港或有较大压力，总体铁矿石供应偏宽松。

需求端：

上周钢材产量增加，铁水继续回升，增量来自于华东和南方，北方地区限产相对仍较为严格。

春节前需求走弱趋势难改，预计成材端表需大概率回落。1月钢厂仍有复产计划，预计后续铁水仍有增加空间，但受限于冬奥会、采暖季和春节假期影响，增量空间相对有限。

观点小结

盘面和基本面数据均对线钢厂复产逻辑，但随着春节临近预计节前下游需求大概率走弱，钢厂利润较上周回落近100元，后市随着成材需求的下滑，铁矿现货价格大概率难以维持当前水平。

按照冬奥会错峰生产文件计算，铁水产量仍有一定反弹空间，但较为有限，随着成材价格的走弱，铁矿将跟随下行。建议逢高抛空为主。