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短纤期货宽幅震荡 留意聚酯原料下行风险

发布时间:2022-01-11 10:05:01 作者:胡佳鹏 来源:中信期货

期货市场

短纤期货宽幅震荡,期货5月合约价格收在7320(-72)元/吨,现货价格上调至7280元/吨,基差走强至-40元/吨。

背景分析

库存方面,前一周短纤工厂1.4D权益库存仍是负库存状态;前一周下游纱厂原料库存增加下降3.7天至23天,纱厂成品库存下降2.8天至3天,其中,成品库存创2021年以来新低。

研报正文

信息分析

(1)价格方面,1.4D直纺涤纶短纤价格报7280元/吨,较前一交易日上调15元/吨,短纤现货现金流回升至238元/吨。

产销方面,直纺涤短产销清淡,平均28%,部分工厂产销:20%、20%、30%、100%、15%、30%、10%、20%。

(2)短纤期货宽幅震荡,期货5月合约价格收在7320(-72)元/吨,现货价格上调至7280元/吨,基差走强至-40元/吨。

现金流方面,受PTA乙二醇价格下跌影响,聚酯熔体成本下降103元/吨至6209元/吨,短纤期货5月合约现金流上升至211元/吨。

品种数据监测

短纤期货宽幅震荡 留意聚酯原料下行风险

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逻辑

短纤期货宽幅震荡,现金流低位窄幅波动。

供需方面,涤纶短纤开工率小幅回升,同期下游纱厂开工率有所降低。

库存方面,前一周短纤工厂1.4D权益库存仍是负库存状态;前一周下游纱厂原料库存增加下降3.7天至23天,纱厂成品库存下降2.8天至3天,其中,成品库存创2021年以来新低。

操作策略:短纤期货跟随原料波动,短期轻仓做多。

风险因素:聚酯原料下行风险。

中信期货

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