稳增长政策力度加大 铁矿期现价同步上涨

研报正文

核心逻辑

央行表态加大稳增长政策力度，铁矿石期现货价格同步上涨。

基本面方面短期整体也偏强，钢厂复产预期进一步兑现，1月前两周全国247家钢厂高炉铁水日产环比回升。

供应端，目前正值季节性发货淡季，加之巴西雨季影响，上周矿石发运量有所回落，但本周则小幅回升112.9万吨。

但需要注意的是，冬奥会期间钢厂限产政策阶段性收紧，唐山地区发布了新的采暖季错峰生产方案，同时，钢厂铁矿石库存已经基本恢复至去年同期水平，节前继续补库存空间不大。

在这种情况下，一旦钢材价格有所走弱，则矿石价格可能会出现反复。

操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套。

风险因素：钢材产量继续明显回升。

背景分析

现货价格：

普氏62%铁矿石指数130.2美元/吨，涨2.9美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报818元/吨，涨8元/吨。

库存情况：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15697.19，环比增92.09；日均疏港量312.17降5.47。

分量方面，澳矿7383.82增156.24，巴西矿5527.20降17.32，贸易矿9302.00增116.2，球团440.56增21.42，精粉1103.90增16.5，块矿2206.84降37.18，粗粉11945.89增91.35；在港船舶数167条增6条。（单位：万吨）。

下游情况：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01%，同比下降11.74%；钢厂盈利率83.12%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。