近期飙涨或引发潜在政策风险 油脂波动加大

研报正文

期货行情

Y2205上方压力12000，下方支撑10000；P2205上方压力13000，下方支撑10000；OI205上方压力13900，下方支撑12500。

现货市场

1）据Mysteel调研，3月3日豆油成交量9700吨，棕榈油成交量0吨，总成交比上一交易日减少5000吨，降幅34.01%。

2）据Mysteel监测，截至2月25日，全国重点地区豆油商业库存约78.07万吨，周比减少2.4万吨，减幅2.98%；重点地区棕榈油商业库存约33.74万吨，周比减少0.28万吨，减幅0.82%；沿海地区主要油厂菜籽库存21.7万吨，周比减少1.9万吨，减幅8.05%；华东地区主要油厂菜油商业库存约23.2万吨，周比增加1.59万吨，增幅7.36%。

消息面

1）印度2月份的植物油进口量从1月份的125万吨降至98万吨；印度2月份豆油进口量降至37万吨，而1月份为391158吨；印度2月份的棕榈油进口量从1月的553084吨降至47万吨；印度2月份的葵花籽油进口量从1月至9月的307684吨骤降至14万吨。

2）印度几位政府和行业人士告诉路透社，印度已要求印尼增加对该国的棕榈油装运，以补偿乌克兰危机导致的黑海地区葵花油供应损失。

3）摩根大通最新报告称，如果俄罗斯原油的供应受阻持续一整年，布油年末价格可能达到185美元/桶。

市场焦点

1、俄乌第二轮谈判就临时停火建立人道主义通道达成一致，有消息称新的伊朗核协议即将达成，情绪升水回吐令隔夜布伦特原油从高点回落逾8%，拖累植物油表现。

2、近期植物油价格飙涨引发一些潜在政策风险，着眼于增加供应、削减需求及抑制投机等。

马来西亚可能于近期重开边境增加外劳引入，印度政府已向印尼提出增加棕榈油装运的要求。

市场消息称拜登政府正在研究放弃生物燃料混合法令是否有助于稳定食品价格，此前亦有消息称印尼可能考虑放缓B30计划实施。

而国内交易所正在采取更多措施抑制植物油市场投机，不排除后期储备进行进一步调控的可能。

操作建议

政策不确定性将为市场带来高波动，前期多单可考虑分批止盈，无持仓可暂观望。