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螺纹总体增量受限 需求强预期支撑盘面价格

发布时间:2022-03-04 16:15:43 作者:投资咨询部 来源:大越期货

行情复盘

3月3日,螺纹钢期货主力合约收涨0.62%至4880元。

操作建议

建议日内4780-4930区间偏多操作。

研报正文

一、现货价格

螺纹总体增量受限 需求强预期支撑盘面价格

二、多空分析

利多:供应端仍受限产压制,产量仍处相对低位。累库峰值预计显著低于同期。地产、基建政策带来二季度建材需求强预期。

利空:近期螺纹现实需求恢复速度较为一般,市场信心有所转弱。上游原料矿石受调控存下行压力。三月下旬供应压力或加大。

交易逻辑:供应端仍限产至三月中旬增量受限,库存压力不大,需求在政策背景下,旺季强预期仍有望兑现,对盘面价格形成支撑。

风险点:外围消息继续扩大市场情绪,原材料价格受监管继续下跌,三月份供应增长大幅超预期。

三、基本观点

基本面:

供给端近期复产速度有所加快,产量继续增长,不过总体增量仍受限制,主要受制于电炉低利润和采暖季限产尚未结束。

需求方面本周下游消费季节性恢复速度逐渐加快,市场对政策稳增长预期下,地产及基建相关政策带来强预期继续等待兑现。

基差:螺纹现货折算价5077.9,基差197.9,现货升水期货;偏多。

库存:全国35个主要城市库存1000.44万吨,环比增加3.64%,同比减少21.89%;偏多。

盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多。

主力持仓:螺纹主力持仓多增;偏多。

结论:昨日螺纹期货价格维持短期高位震荡,现货价格继续上调,操作上建议日内4780-4930区间偏多操作。

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