铁矿石补涨修复 海外螺纹钢价高企

研报正文

【铁矿石】

周五夜盘铁矿石高开震荡，走势较强。

供给上，澳洲因天气原因季节性发运降低，另外俄乌冲突也对供应有一定扰动。

需求上，随着冬奥会结束，铁水产量恢复，粗钢产量也在迅速回升，近期虽然有残奥会等仍保持一定限产，但是影响不大，钢材产量将继续增加。随着需求回复，铁矿石库存将开启下降通道。

发改委前期表示要采取有力措施抑制铁矿石非理性上涨，但具体措施仍未出台。

下游钢材需求在投机需求加持下，超出市场预期，接下来需要重点关注观察钢材需求的持续情况。

【螺纹钢】

上周五螺纹钢期货夜盘上涨。

从上海钢联的周度产量及库存数据来看，产量恢复速度快于往年，上周钢材五大品种产量956万吨，环比回升31万吨，产量回升较快使得原料价格偏强为主，压缩了钢厂利润。

上海钢联钢材总库存2418万吨，环比上升22.9万吨，表观需求933万吨，环比上升103.1万吨。虽然库存回升速度趋缓，表观需求上升，但速度和往年比相对较弱，表明需求恢复略弱于预期。

我们认为期螺价格产业链来看，供需双弱，市场走势确定性不强。

基于目前海外钢价高企，目前海外螺纹钢价格在5500元/吨以上，俄乌战争导致能源和海运费上升，目前钢材库存总量低于过去两年。再加之国内货币层面走向宽松。