螺纹供需双增 铁矿累库对价格承压

研报正文

【螺纹】

本轮卷螺差继续扩大，俄乌冲突导致部分欧洲订单转向国内，热卷出口需求陡增，去库好于螺纹，螺纹端地产基建需求不及预期，两会期间的限产，热卷产量受到更大约束，卷螺差继续扩大。

电弧炉复产，螺纹供给回升，高利润下螺纹供应易回升。

房地产市场氛围及信贷环境边际回暖，部分城市房贷利率和首付比例下调，随着房地产市场政策底部的出现，市场成交的底部也逐渐开始接近。

提前批专项债额度，基建表现值得期待，市场对于“稳增长”政策带来需求增量的预期持续强化。

螺纹供需双增，关注地产的实际需求回归，震荡偏多为主。

【铁矿】

俄乌冲突加剧导致原料端供应紧张的担忧，地缘冲突加剧也大幅推升了原油的价格，导致矿石海运费价格上涨，也间接推升了矿石的价格。

澳巴发运有所回升，但仍低于往年同期水平，目前仍是澳巴发运淡季，巴西降雨影响发运低于往年，澳洲天气改善弥补了巴西发运的减量，预计后期铁矿发运将回升。

铁矿石到港量有所下降，低于往年同期，随着节后复产，疏港量进一步回升，已经超过往年同期水平。

港口库存从累库转为去库，但目前处于往年同期高位，对价格有一定承压。

铁水快速回升，目前市场交易3月成材需求恢复对铁矿的补库预期，跟随成材走势为主。