钢厂生产强度逐步恢复 铁矿短期有所支撑

研报正文

行情回顾

盘面：

铁矿石主力日内震荡下行，I2209合约开盘：918.5，最高：922.5，最低：862，收868.5，收跌4.56%（-41.5），减仓1.6万余手，成交量小幅下降，成交持仓比为1.07。

现货：

截止至2022年04月11日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为980元/湿吨，较前值减少25元/湿吨。PB粉折算盘面价格：918（-17）元/吨。

市场消息

中国央行：3月末，广义货币(M2)余额249.77万亿元，同比增长9.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点；狭义货币(M1)余额64.51万亿元，同比增长4.7%，增速与上月末持平，比上年同期低2.4个百分点；流通中货币(M0)余额9.51万亿元，同比增长9.9%。一季度净投放现金4317亿元。

基本面信息

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2227.7万吨，环比减少373.9万吨；澳洲发运量1731.6万吨，环比减少155.6万吨；其中澳洲发往中国的量1479万吨，环比减少40.9万吨；巴西发运量496.1万吨，环比减少218.3万吨。

全球铁矿石发运总量2743.9万吨，环比减少426.1万吨。3月28日—4月3日中国47港铁矿石到港总量2148.4万吨，环比增加87.9万吨；中国45港铁矿石到港总量2019万吨，环比增加93.4万吨；北方六港铁矿石到港总量为904.9万吨，环比增加37.5万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.27%，环比上周增加1.82%，同比去年下降4.59%；高炉炼铁产能利用率84.95%，环比增加1.19%，同比下降2.25%；钢厂盈利率76.19%，环比增加1.30%，同比下降14.29%；日均铁水产量229.32万吨，环比增加3.21万吨，同比下降3.12万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15225.85，环比降163.17；日均疏港量301.50增32.31。

分量方面，澳矿7407.10降29.26，巴西矿4967.90降99，贸易矿8803.30降138.34，球团507.40降14.14，精粉1127.20降21，块矿1943.30降23.48，粗粉11647.95降104.55。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10707.11万吨，环比减少104.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为281.70万吨，环比增加2.93万吨，库存消费比38.01，环比减少0.78天。

逻辑观点

海外发运因季度末冲量结束，澳巴供应出现明显减量，但高矿价持续刺激非主流矿发运。

钢厂生产强度逐步恢复，封港解除背景下，钢厂补库积极，港口库存或继续下降，虽然国内进口矿需求进一步上升空间有限，但后期钢厂利润预计下滑，将进一步恶化结构性矛盾，短期支撑内盘价格，建议区间操作为主。