供应端边际减弱 钢价仍维持震荡

研报正文

【每日观点】

基本面：

供给端受疫情影响总体继续低于同期，上周高炉开工保持小幅增长，电炉受制于利润亏损继续维持低位。

需求方面本轮疫情爆发以来下游需求持续偏弱，三月地产数据继续下行，上周螺纹表观需求低位小幅反弹，本月仍需重点观察疫情控制情况。中性。

基差：螺纹现货折算价5090，基差27，现货略升水期货。中性。

库存：

全国35个主要城市库存942.24万吨，环比减少2.8%，同比减少8.96%。中性。

盘面：

价格在20日线上方,20日线向上。偏多。

主力持仓：

螺纹主力持仓多增。偏多。

预期：

近期螺纹期货价格维持相对高位，基差收缩，预计本周疫情仍难现拐点，需求端难有较大改善，当前价格上行驱动不足。

但成本及预期继续支撑价格，操作上建议日内若回落至4960附近轻仓试多操作，止损4930。

利多：

稳增长大背景下,政策面利好地产基建政策带来二季度建材需求强预期。上游双焦、铁矿价格高位，成本支撑较强。

利空：

四月钢厂复产预期下，供应压力或将逐步加大。国内疫情影响持续，本周现实需求依旧偏弱。

本周交易逻辑：

四月份疫情影响持续，受疫情影响当前供需水平均低于同期，供应端疫情影响边际有所减弱，上游原材料补库需求好转成本支撑显著，下游地产继续下行现实需求依旧偏弱，预计钢价仍将维持震荡，难有单边行情。

风险点：

供应端复产速度超预期，各地疫情影响持续时间长影响下游需求。(下行风险）

矿石等原材料继续炒作上行超预期（上行风险）

【螺纹现货价格】

【螺纹周产量】