国常会再次强调保供稳价 铁矿高位风险加大

研报正文

核心逻辑

铁矿石当下基本面还是偏强的，铁水产量环比连续两周回升，港口库存连续5周下降。且疫情管控对于钢厂原料补库还是有一些影响的，故疫情缓解之后，钢厂补库仍会带动矿价阶段性走强。

但一些利空因素也在积聚，一是钢厂利润现在处于历史同期低位，且钢材现实需求偏弱导致高成本向下游传导受限。后期可能引发需求负反馈。

二是政策风险在增加，国常会再次强调保供稳价，发改委重提粗钢压减。所以目前位置继续追多风险较大。

操作建议：铁矿石近期以区间震荡思路对待，需注意需求端负反馈风险。

风险因素：钢材产量继续明显回升。

背景分析

现货价格：

普氏62%铁矿石指数150.7美元/吨，涨0.85美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报990元/吨，涨3元/吨。

库存情况：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14872.50，环比降353.35；日均疏港量300.36降1.14。

分量方面，澳矿7128.20降278.9，巴西矿4895.90降72，贸易矿8611.60降191.7，球团513.50增6.1，精粉1069.60降57.6，块矿1875.95降67.35，粗粉11413.45降234.5；在港船舶数104条降2条。（单位：万吨）。

下游情况：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.11%，环比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高炉炼铁产能利用率86.42%，环比增加1.48%，同比下降1.49%；钢厂盈利率74.89%，环比下降1.30%，同比下降15.15%；日均铁水产量233.30万吨，环比增加3.98万吨，同比下降1.06万吨。