粗钢减产限制需求向上空间 铁矿承压调整

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行情回顾

盘面：铁矿石主力日内大幅下行，I2209合约开盘：877.5，最高：883，最低：792.5，收794.5，收跌10.73%（-95.5），减仓近2.5万手，成交量小幅上升，成交持仓比为1.36。

现货：截止至2022年04月25日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为922元/湿吨，较前值减少20元/湿吨。PB粉折算盘面价格：886（-60）元/吨。

消息：

金十期货4月24日讯，4月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1334万吨，环比减少22万吨，下降1.6%，库存继续小幅下降；比年初增加546万吨，上升69.3%；比上年同期减少120万吨，下降8.3%。

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2355万吨，环比增加71.5万吨；澳洲发运量1784.2万吨，环比增加52.9万吨；其中澳洲发往中国的量1522.7万吨，环比增加200.4万吨；巴西发运量570.8万吨，环比增加18.6万吨。

全球铁矿石发运总量3037.5万吨，环比增加132.6万吨。4月11日-4月17日中国47港铁矿到港总量2289.9万吨，环比增加328.1万吨；中国45港铁矿到港总量2243.5万吨，环比增加357.7万吨；北方六港铁矿到港总量为1183.3万吨，环比增加316.1万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.80%，环比上周下降0.31%，同比去年下降5.70%；高炉炼铁产能利用率86.35%，环比下降0.07%，同比下降2.46%；钢厂盈利率74.89%，环比持平，同比下降15.15%；日均铁水产量232.97万吨，环比下降0.33万吨，同比下降4.26万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14725.40，环比降147.1；日均疏港量308.25增7.89。

分量方面，澳矿6987.50降140.7，巴西矿4840.50降55.4，贸易矿8485.10降126.5，球团543.10增29.6，精粉1047.20降22.4，块矿1829.99降45.96，粗粉11305.11降108.34；在港船舶数104条。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10936.86万吨，环比增加82.34万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为286.35万吨，环比减少0.61万吨，库存消费比38.19，环比增加0.37天。

逻辑观点

海外发运回升，进口量逐步补充需求；高矿价持续刺激非主流矿发运，但印度发运季节性回落；南非也有受天气影响减少风险。

钢厂生产强度逐步恢复，运输限制解除后，钢厂补库积极，港口库存或继续下降。

全年粗钢减产逐步限制需求向上的空间，疫情影响持续，宏观向下压力逐步累积，矿价或延续弱势调整。

操作建议：区间操作与逢高布空相结合。