原料成本不断走强 PTA短期维持偏强走势

研报正文

【基本面】

华东一套120万吨PTA目前重启中，该装置5.5附近停车检修。

油价继续上涨，PX方面，随着成品油价格不断走强，支撑PX上涨的调油逻辑依然存在，MX与甲苯价格高位，亚美、亚欧价差不断走低，PX价格继续暴涨，由于石脑油价格疲软，PXN效益明显高于历年同期。

PTA方面，装置负荷陆续提升，供需量逐渐增加，成本挤占下加工费再度压缩。

聚酯及下游方面，聚酯工厂负荷环比改善中，但速度偏慢，原料成本不断攀升，下游生存压力巨大，终端织机加弹开工仍在进一步下滑，聚酯产品低利润、高库存的格局没有实质性改善。

【基差、库存】

基差：现货7465，09合约基差99，盘面贴水。

库存：PTA工厂库存3.75天，环比减少0.51天。

【后市预期】

PX价格持续暴涨，成本端坚挺影响下，预计PTA短期维持偏强走势。