需求上方空间有限 螺纹钢、铁矿石震荡转弱

研报正文

【螺纹钢】

房地产数据不佳，螺纹期价转弱

基本面：

周三螺纹钢期货2210合约震荡下跌，早盘小幅反弹，午后大幅下挫，夜盘震荡，收4584。昨日统计局公布数据，房地产数据延续弱势，新开工和施工数据不佳。近期南方进入梅雨季节，施工受阻，现货市场成交不佳，复工复产不及预期。

现货市场：

唐山钢坯报价4500，环比持平，全国螺纹报价4684，环比下跌33。

宏观方面：

1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米，同比下降1.0%。房屋新开工面积51628万平方米，下降30.6%。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。

资产投资：

民间固定资产投资117128亿元，同比增长4.1%。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.72%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.7%。其中，水利管理业投资增长11.8%，公共设施管理业投资增长7.9%，道路运输业投资下降0.3%，铁路运输业投资下降3.0%。

产业方面：

上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量306万吨，增加8吨；

需求方面：

表需289万吨，减少33万吨。全国建材社会库存增加、厂库减少，螺纹厂库333，减少11，社库851，增加27，总库存1184，增加16。

观点小结：

总体上，疫情后下游复工不及预期，叠加南方进入梅雨季节，现货成交受阻，5月房地产数据不佳，终端改善不及预期，期价震荡走弱。

【铁矿石】

钢厂限产预期回升，矿价震荡回调

基本面：

周三铁矿石2209合约震荡走弱，早盘反弹，午后大幅下跌，夜盘震荡，收于875.5。近期高炉开工持续回升，铁矿石需求较好，不过终端建材消费不佳，中期钢厂限产预期增加，铁矿需求上方空间有限。

现货市场：

日照港PB粉报价933，环比下跌27，超特粉795，环比下跌15，PB粉-超特粉价差138，环比下跌12。

需求端：

2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期中期转弱。上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上周增加0.42%，同比去年下降3.39%，日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.80万吨。

供给端：

铁矿石海外发运本期增加，到港回升，2022年第24周（06.06-06.12），四大矿山共计发货2232.8万吨，环比增加461.8万吨，同比增加97.4万吨。其中发中国量共计1708.7万吨，环比增加181.3万吨，同比增加20.0万吨。四大矿山发中国占发货总量76.53%。2022年1-24周，四大矿山共计发全球46884.0万吨，累计同比增加5.8万吨或0.01%。

库存方面：

45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为12845.33，环比降388.47；日均疏港量318.59降4.83。总体上，海外铁矿外运平稳回升，下游需求预期中期减弱，短期高炉开工回升，但需求上方空间有限，期价或震荡偏弱。