受限于控产政策 钢材基本面将逐渐转弱

研报正文

【螺纹钢】

市场焦点：6月19日，秦皇岛安丰钢坯出厂报3930元/吨，周末累计下调180元/吨；迁安普方坯出厂价报4080元/吨，周末累计下调100元/吨。上周螺纹表需继续下降，环比减少8.94万吨至280.54万吨；热卷表需减少11.52万吨至310.62万吨；钢材总库存量2215.61万吨，周环比增加31.67万吨。

观点小结：需求疲弱，库存继续累库，吨钢利润急速恶化。据Mysteel6月16日跟踪了解，6月底-7月份唐山及周边共计7家钢企10座高炉计划检修减产。成本坍塌叠加需求坍塌，在粗钢压减具体目标出炉前，预计钢价承压运行。

操作建议：仍以偏空为主，关注粗钢压减政策。

【铁矿石】

市场焦点：1-5月生铁产量为36087万吨，同比下降5.9%；5月份生铁产量为8049万吨，同比增长2.0%，全国生铁单月产量刷新纪录高位。

供应方面：6月6日-12日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。中国47港铁矿石到港总量2093.8万吨，环比减少182.2万吨；中国45港到港总量1890.7万吨，环比减少314.5万吨。

库存方面：国内45港铁矿石库存已经连降12周；日均疏港量318.59万吨，降4.83万吨。

观点小结：整体来看，受限于今年控产政策的背景、利润问题、原料紧张、需求差，预计铁矿需求大概率本月见顶，然后在粗钢压减大背景下供需基本面将逐渐转弱。操作建议：09合约空单继续持有。此外，铁矿9-1正套可以继续持有。