下游需求承压较大 螺纹钢仍有二次探底可能

研报正文

【期货方面】

6月29日，螺纹主力合约增量减仓维持窄幅整理，收于4360元/吨，涨幅1.51%，盘中最高价4420元/吨，最低价4340元/吨，浮动80元/吨。

【现货方面】

6月29日，螺纹主流地区价格普遍小幅上调，整体成交一般。截止中午，秦皇岛卢龙地区普方坯出厂价格涨30至4030元/吨。

全国螺纹平均报价上调34元至4373元/吨，其中上海螺纹报价上调40元至4350元/吨；北京螺纹报价上调50元至4250元/吨；天津螺纹报价上调60元至4280元/吨，广州螺纹报价上调20元至4630元/吨。

【数据方面】

全国247家钢厂高炉开工率81.92%，环比下降1.90%，同比下降4.93%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比下降1.17%，同比下降1.87%。

全国85家电弧炉钢厂平均开工率57.65%，环比下降3.11%，同比下降25.36%；电弧炉平均产能利用率43.85%，环比下降5.05%，同比下降34.1%。

螺纹周产量环比减少17.43万吨至287.91万吨；螺纹总库存环比减少13.35万吨至1195.30万吨，其中螺纹社库环比减少31.99万吨至836.60万吨，厂库环比增加18.64万吨至358.70万吨。

上一工作日全国建材成交量19.09万吨，环比增加1.82万吨。

【观点总结】

供给方面，随着近期高炉、电炉利润处于亏损边缘，短期钢厂仍存在检修减产计划，预计后期粗钢限产仍存收紧可能，但整体限产压力不大。

需求方面，近期南方多数地区受暴雨天气影响，下游需求承压依然比较大，目前来看螺纹库存已高于同期均值335万吨，处于同期绝对高位，短期关注库存累库速率。

基差方面，全国螺纹现货均价升水螺纹10合约13元，从季节性走势可以看出，预计后期螺纹基差大概率维持收缩走势。

从技术面来看，目前螺纹盘面已经反弹至日线级别颈线压力位，谨防短期冲高回落风险。

整体来看，目前螺纹供需面仍维持双弱格局，短期弱现实逻辑仍主导市场趋势，叠加当前盘面已反弹至重要压力位附近，短期螺纹仍存二次探底的可能。

操作上前期空单可逐步获利了结，关注螺纹周线级别的趋势线支撑位。