聚丙烯跟随宏观及成本变动 乙二醇仍有下方空间

研报正文

【聚丙烯】

现货报价：华东pp拉丝(油)8550-8600元/吨，跌10元/吨；华东pp拉丝(煤)8430-8550元/吨，涨5元/吨。

基本面：

供应端，拉丝排产率下降至27%，本周装置检修较少，部分装置重启，预计装置负荷延续修复。

需求方面，煤化工竞拍方面，昨日拉丝成交84%，竞拍氛围转弱；近期塑编企业成品库存偏高，新订单无明显改善，整体终端仍处于季节性淡季，无明显改善。

综合而言，美元创20年新高，海外加息周期下，市场对经济衰退预期进一步攀升，商品再度承压回落，原油重挫，宏观及成本带动PP下跌，短期供需面对行情引导有限，跟随宏观及成本变动为主。

【PTA&MEG】

现货报价：PTA现货报价6755元/吨，跌35元/吨，乙二醇现货报价4385元/吨，涨85元/吨。

基本面：

PTA供应端，无新装置变动，短期装置负荷8成附近，关注7月福海创、恒力等主流装置检修兑现情况。

MEG供应端，马来西亚一套75万吨装置仍未开启，新疆一套60万吨装置计划停车，国内装置负荷低位运行。

需求方面，江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点附近平均估算在5成左右；织机开工低迷，淡季下聚酯企业被动降负去库存。

观点小结：

PTA方面，美元创20年新高，海外加息周期下，市场对经济衰退预期进一步攀升，商品再度承压回落，原油重挫，宏观及成本端再度引导PTA下行，PTA跟随成本及宏观偏弱运行。

MEG方面，宏观悲观氛围再起，原油重挫，且需求不佳，高库存、高仓单状态下，乙二醇下方空间进一步打开，弱势明显。