多重利空共振下 PTA期货恐持续下行

研报正文

【行情复盘】

隔夜聚酯系低位震荡，PTA报收-106/-1.87%至5552元/吨，亚洲PX下跌93美元/吨至1079美元/吨；石脑油裂解价差0712报71.18美元/吨；PTA现货加工费为478元/吨。

【重要资讯】

美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期；美联储巴尔金：美联储的重点应该是控制通胀，而不是经济增长；美联储经济状况褐皮书：需求放缓的迹象越来越多；乌粮食出口问题四方会谈就多项问题达成一致将在伊斯坦布尔设立协调中心；捷克总理：针对俄罗斯的第七轮制裁措施正在准备中；拜登：美国不排除将使用武力作为针对伊朗的最后手段。

【策略建议】

成本端，拜登出访沙特在即，OPEC增产预期升温，美国6月CPI再超预期，经济衰退压力继续增大。供给端：聚酯减产预期下，主流厂商控货。需求端：终端需求提振乏力，聚酯大幅累库，传言聚酯厂计划再次减产。

整体来看，聚酯减产预期冲击PTA加工费，同时原油增产预期升温，需求压力持续发酵，多重利空共振下，PTA连续大跌。操作上建议逢高做空。