期货市场情绪好转 热卷短期走势偏强

研报正文

一、期货市场

行情走势上周热卷大幅反弹。HC2210收盘价3969元/吨，结算价3988元/吨，最高价4040元/吨，最低价3804元/吨,周涨跌幅4.59%，成交量2466154手，持仓量776034手，周持仓量变化-32852手。

HC2301收盘价3898元/吨，结算价3913元/吨，最高价3950元/吨，最低价3730元/吨,周涨跌幅4.39%，成交量402024手，持仓量213182手，周持仓量变化25456手。

二、现货市场

情况各地现货价格成交回升，价格普遍上涨。热轧卷板4.75mm全国平均价格为3950元/吨，环比上周变化150元/吨；北京价格为4030元/吨，环比上周变化130元/吨；天津价格为3890元/吨，环比上周变化120元/吨。

广州价格为3960元/吨，环比上周变化160元/吨；上海价格为3980元/吨，环比上周变化140元/吨；乐从价格为3950元/吨，环比上周变化100元/吨；唐山钢坯价格3630元/吨，较上周变化80元/吨。

三、高炉开工情况

全国钢厂开工率下降，具体来看，全国高炉开工率71.61%，环比上周变化-1.55%，全国高炉产能利用率79.30%，较上周变化-2.10%，唐山钢厂高炉开工率50.00%，环比上周变化-1.59%，唐山钢厂产能利用率65.94%，环比上周变化-2.90%。

根据我的钢铁的调查，37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数53条，整体开工率为82.81%，环比上一周增加0%，本周钢厂周年化产能利用率为77.68%，较上一周变化-0.67%。

本周钢厂实际产量为304.07万吨，较上一周变化约-2.6万吨；具体热轧商品卷总量约为200.64万吨，较上一周变化约-2.67万吨；内部供料总量约为103.43万吨，较上一周变化约0.07万吨。

四、热卷库存情况

热卷社会库存小幅回落。热卷全国社会库存为282.75万吨，较上一周变化-2.87万吨。东北地区热卷社会库存为24.53万吨，较上周变化-0.59万吨，华北地区热卷社会库存为33.21万吨，较上周变化-0.37万吨，华东地区热卷社会库存为63.62万吨，较上周变化1.33万吨。

华南地区热卷社会库存为71.10万吨，较上周变化-3.90万吨，华中地区热卷社会库存为28.58万吨，较上周变化0.45万吨，西北地区热卷社会库存为12.40万吨，较上周变化0.46万吨，西南地区热卷社会库存为49.31万吨，较上周变化-0.25万吨。

五、下游需求情况

上周热卷表观需求量305.53万吨，环比增加3.37万吨。随着国家持续落实相关刺激政策，目前汽车、家电、机械、造船等主要终端行业环比有转好迹象。

六、套利分析

近期卷螺差走低，制造业和房地产均受到疫情影响，两者需求均偏弱，地产环比有转好迹象，后期关注制造业和房地产的强弱变化，进而寻找卷螺差套利机会。

七、宏观及产业信息

1.7月29日，国家发改委：加强新能源汽车充换电、加氢等设施建设。2.7月29日，商务部等13部门：推进绿色智能家电下乡。

3.7月29日，中房协冯俊：预计今年房地产销售降幅将在20%-30%之间。4.7月29日，央行：二季度末人民币房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%。

八、交易策略

期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。

上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。

技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因海外宏观利空靴子落地，期货市场情绪转好，现货市场有共振转暖迹象，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200。