钢企复产或有负反馈 铁矿石价格震荡偏弱

研报正文

【利多因素】

多项需求数据呈现环比回升，如高炉开工率，产能利用率，铁水产量，港口疏港量以及钢厂进口矿日耗等指标均验证了行业正在处于复产状态中，对于铁矿石需求利好。钢厂内进口铁矿石库存总量降至不足1亿吨，处于3年历史低位，后期钢厂或有补库需求。

【利空因素】

港口铁矿石库存仍然呈现增加趋势，库存总量接近1.4亿吨。上周港口库存增幅明显放缓，还需要关注后期情况。继四川、江苏和浙江后，河南，湖南及湖北地区均有企业收到有序用电安排方案，部分省市出现限电现象可能对钢企生产有负反馈影响，对长流程影响小于短流程企业。

【品种观点】

多项需求数据验证钢企目前继续复产中，部分省市限电可能对长流程钢企复产有一定负反馈作用，更多影响是短流程企业。钢厂进口铁矿石库存降至历史低位，后期可能有补库需求推升矿价。

中长期来看，发改委表示继续压减粗钢产量，矿山要完成年内目标，下半年发货量将比上半年大幅增加。矿价呈震荡偏弱格局，不排除阶段性供需紧张。

【操作建议】

短线震荡，中长线偏弱。

【风险因素】

钢企限产和复产；矿山发货异常。