欧洲加大燃料油发电 气转油需求驱动低硫走强

研报正文

一、行情回顾与操作建议

按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1692元。

现货价格方面，8月31日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价505.0-510.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在735.0-740.0美元/吨，MGO船供油价格在1135.0-1140.0美元/吨。

燃料油自身来看，一方面中东发电采购高硫，另一方面欧洲高气价持续，IEA数据显示部分欧洲国家已经开始加大燃料油发电。

在俄罗斯断供的情况下，高气价可能贯穿整个下半年，预计后期气转油需求可能是驱动低硫走强的主要动力。

套利方面近期海外柴油裂解价差止跌企稳，叠加气价持续走高，预计高低硫价差可能处于底部区间，但近期低硫仓单大量注册可能对短期价格形成压力。

二、行业要闻

隆众资讯9月1日报道：俄罗斯的燃料油供应增加，中东地区夏季发电用高硫燃料油需求下降打压亚洲燃料油市场气氛。

因为柴油生产利润上升，韩国SK能源公司所属炼油厂开工率已经达到满负荷水平，将导致低硫燃料油供应增加。

据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止8月27日当周，日本C型燃料油库存比前一周减少了10.78万立方米，A型燃料油库存下降了0.71万立方米。

日本C型燃料油产量比前一周减少了3.57万立方米，A型燃料油产量下降了0.07万立方米。新加坡180-cst燃料油评估价每吨491.17美元；380-cst燃料油评估价每吨469.27美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨760.15美元。

新加坡180-cst燃料油评估价每吨453.75美元；380-cst燃料油评估价每吨431.59美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨770.61美元。