传统钢市旺季结束 铁矿石恐有进一步大跌

研报正文

一、行情回顾

9月8日，铁矿石主力合约收盘价为706.0元/吨,较昨日上涨3.82%。铁矿石短期受钢厂复产下的基本面支撑，下跌空间相对受限。

二、后市展望与操作建议

房地产终端持续疲软，旺季下游需求不及预期，加上美联储加息预期，铁矿石中长期仍存较大进一步下跌空间。

7月底市场开始炒作钢厂复产逻辑，铁矿石震荡上升，但钢厂复产数据并未在8月初基本面指标上得到体现，加上美元指数持续上升，航运费用持续回落，铁矿石价格开始回调。

8月22日，铁水、粗钢产量开始回升，加上美元指数回落，矿价震荡回升，但8月底美元指数再次回升，铁矿石价格再次快速回落。

虽然目前钢厂高炉开工率、产能利用率回升，铁水日均产量持续增加，港口库存有所回落，但终端需求仍持续疲软。

7月房地产购置土地面积、新开工面积累积同比下降48.33%、34.42%，螺纹表需再次回落，预计钢市旺季不旺，下游需求难有起色，10月国庆后钢厂开工率、产能利用率或将大幅回落。

在目前钢厂实际复产过程中铁矿石盘面价格或受到一定支撑。但根据美国目前通胀水平美联储仍存较大的加息空间，随着传统钢市旺季的结束，铁矿石或将进一步大幅下跌。