受原油巩固性下挫走低影响 豆油有调整态势

研报正文

上周五晚，美盘豆类商品走势分化，美豆、美豆油下挫收低，美豆粕红盘报收，豆类商品周末表现呈弱。

从日线结构上看，大豆呈均衡局势，近三个交易日在1400关口略上遇阻，呈冲高回落的走势，显示上档压力较大，但是短期5、10天均线区域的支撑依然存在。

美豆油呈现宽幅震荡的态势，前一个交易日下探回升，而周末又是冲高回落反向震荡下挫，均衡位于65——66美分附近，关注这一区域的震荡之后的驱动方向对后期走势的影响。

美豆粕活力减弱，目前在410美元附近徘徊，短期的高点位于前一轮深幅回档的50%位置，有一定的技术性压力。

整体盘面上看，目前豆类商品的多头格局依然保持，关注本周初的驱动方向对后期走势的影响。

周末，CFTC发布了截至10月11日的持仓状况。基金在大豆合约上减持多头8693手，增持空头2295手，净多为55769手，净多占总持仓比率为6.0%，前周为9.9%。

基金在豆油合约上减持多头3164手，减持空头999手，净多为57879手，净多占比为14.8%，前周为14.7%。基金在豆粕合约上减持多头6251手，增持空头3070手，净多为26.8%，前周为29.5%。

从基金持仓结构上看，前周整体豆类商品的净多均呈减持的态势，基金有离场的动向。但是持仓截止日之后，美国农业部的报告之后，美盘豆类商品整体上呈现上涨，预计基金的动向又有变化。

连粕表现坚挺，周末收盘逞强。主力M2301合约继前日夜盘线性上涨驱高之后，白盘交易时段巩固性上扬，多头增仓上扬主导盘面，周末收盘逼近上月底高点和本周开盘价格。

夜盘交易时段，有继续攀高的态势，而美豆此时却是冲高回落，但是对于连粕几乎影响不大，连粕与美豆相比，表现坚挺。

从比价关系上看，连粕指数与美豆指数的比价，目前已经达到近两年以来的均衡附近，改变了此前连粕相对于美豆低企的态势。现货坚挺、高企，牵制连粕走强，预计后期有望继续拉开与美豆之间的距离。

豆油连续上冲之后，有调整态势。主力Y2301合约上周表现坚挺，周末收盘逼近9600关口。

从日线结构上看，五个交易日均维持连续收高的态势，周末冲击中期60天均线，显示中期趋势有向好的态势。

夜盘交易时段，受到原油巩固性下挫走低的影响，有短期调整的态势，但是多头减持的力度有限，预计对后期走势的影响力度不大。关注夜盘收市之后，美豆、美豆油进一步走低对盘面的影响。