生猪季节性旺季提振 玉米期价回调幅度有限

研报正文

生猪：

【市场分析】

上周五，国内猪价上涨，河南地区生猪出栏价在28.38元/公斤，较昨日上涨0.39元/公斤。现阶段处于季节性旺季，叠加天气转凉，腌腊启动，中大猪偏紧，养殖端出栏压力不大，散户出栏灵活，叠加疫情影响，屠宰端收猪难度增加，被迫提价。

供需博弈，价格偏强，但由于节后上涨幅度较大，已处于历史较高水平，猪粮比已突破三级预警，9月CPI环比上涨猪肉贡献率较大，近期发改委密集发声以及抛储调控，抑制涨幅，现在处于新一轮周期上行阶段，叠加季节性旺季提振，预计生猪期价支撑较强，可以持偏强震荡思路。

【投资策略】

周期性、季节性因素对盘面仍有支撑，建议持震荡偏强思路。

玉米&淀粉：

【市场分析】

近日，国内玉米现货价涨跌互现，玉米隔夜主力C2301涨0.67%报2871。美玉米偏弱运行。当前国内玉米需关注两点，一方面是产区收割和上市进程，根据农村农业部消息，目前国内玉米秋收超四成，前期东北产区雨雪天气和内蒙古疫情形势趋严不利秋收，新作上市进程放缓。

另一方面是国际玉米减供，俄乌战火持续和前期旱情导致全球玉米减产等因素再引玉米供应缺口扩大担忧。后期产区天气转晴玉米新作规模上市，玉米市场将面临阶段性供应压力，但有国际局势利多支撑，玉米期价回调幅度有限，综合前述行情预计期价偏强震荡。

玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有涨10元/吨，，玉米淀粉隔夜主力CS2211跌0.17%报2860。玉米淀粉市场供过于求，期价偏弱调整。

【投资策略】

建议C2301合约逢低买入，可持有看跌期权管理风险。