金融风险大幅飙升 预计后市螺纹钢价格或震荡回落

研报正文

一、行情回顾与后市展望

3月22日，螺纹钢、热卷期货主力合约2305震荡走低后尾盘跌幅收窄，盘中分别创2月17日和3月1日以来新低；不锈钢期货主力合约2304高开低走后尾盘跌幅收窄。

1.1现货市场动态与技术面走势：

3月22日，大多数螺纹钢现货市场和少部分热卷现货市场价格继续下跌，个别螺纹钢市场价格跌幅较大。上海、济南、石家庄、重庆、西安、长沙、天津、兰州市场的螺纹钢价格下跌40-70元/吨，南昌、沈阳、长春、哈尔滨、乌鲁木齐市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-30元/吨。

郑州、天津、济南、石家庄、重庆、成都、贵阳、武汉、长春市场的热卷价格下跌10-30元/吨。螺纹钢、热卷2305合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下滑。螺纹钢、热卷2305合约日线MACD绿柱继续放大。

1.2后市展望：

消息面上，据外媒报道，2023年粗钢产量平控政策正在酝酿，预计将在去年基础上压减约2.5%左右，但压减方案还没有最终确定。该消息尚有待相关部门证实。

基本面上，钢材周度表观消费量创去年10月初以来新高后基本稳定；钢材厂库和社会库存较近年来同期适中且保持较大降幅；有关部门高度关注铁矿石保供稳价，且或将对港口铁矿石库存采取提高储存费用、加快货物流转等措施；焦煤进口或全面放开，2020年四季度以来的供应偏紧格局彻底改变；美国硅谷银行、签名银行和瑞信接连暴雷，全球金融市场风险在短期内大幅飙升，或将一部分风险传递到大宗商品市场。

预计后市黑色金属商品价格或震荡回落，建议以逢反弹卖出保值或投资思路把握近期行情，及时关注供应走高的空间及其带来的中长期影响，以及现货成交动态、相关政策措施落地的时间与效果，特别是来自国外金融市场动荡对国内商品期货市场的影响。

二、行业要闻

1、当地时间3月21日下午，国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈。这是会谈后，两国元首共同签署《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》和《中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明》。

2、据报道，3月22日，北京国际投资合作研讨洽谈会（简称“京投会”）在丰台丽泽商务区举办，来自政府机构、国际组织、多国驻华机构以及在京商协会、境外投资企业等360余人参会。记者会上获悉，2022年中国吸引外资逆势增长4.5%，其中制造业引资大幅提升。“在去年全球外商投资下降40%的背景下，中国吸引外资逆势增长4.5%！”中国国际投资促进会常务副会长兼秘书长刘作章刚上台就报告了这个喜讯。

3、据消息，3月23日，京津冀及周边区域中南部仍可能维持中度及以上污染。24-27日，受多次冷空气及其后续残余势力影响，大气扩散条件维持较好水平，预计区域大部以优良为主，部分城市受局地扬沙浮尘天气影响，可能出现轻度污染。28日，扩散条件略差，中层回温，区域北部优良，中南部受偏南风输送和局地辐合影响以良至轻度污染为主。3月29日至4月1日，受冷空气影响，扩散条件转好，区域大部空气质量优良，局地可能出现轻度污染。

4、据3月22日消息，市场传言硅谷和瑞信事件导致最近欧美很多资金过来香港，对于“来港开户、资金等数据和以往相比是不是增加很多”这一问题，有内资银行在港业务相关人士对记者表示已经“回到顶峰时期”。此外，记者也从汇丰银行处获悉，汇丰3家分行试行周六日特别营业安排，是为了配合全面通关后服务需求上升。最近一段时间香港金管局是否检测到下辖银行有大量存款涌入？若有，能否确认这类存款来自高净值人士？对此，香港金管局表示“会适时给予回复”。

5、近日，一则与“大量富豪正在把钱从美国、瑞士转回香港和新加坡”、“香港银行员工不放假”相关的图片被大量转发。恰逢汇丰银行宣布3家分行试行一星期7天营业，该消息持续发酵。不过，汇丰银行最新回应称，该行持续相关分行的7天营业，是与自香港与内地全面通关后到访人数暴涨有关。根据汇丰公告，此次试点分行包括：海洋中心汇丰尚玉及卓越理财中心、柏宁卓越理财中心及观塘分行。这三家分行分别位于尖沙咀广东道5号海洋中心三阶351-60号；铜锣湾告士打道310号柏宁酒店地下A、B、D、E及F铺；观塘开源道71号王子大厦1楼。7天试营业会由2023年3月25日开始，在周末的额外营业时段为预约客户提供服务。汇丰方面称，此举是为更好地配合客户需求。

6、北京时间3月22日消息，美国财长耶伦周二将表示，如果规模较小的银行面临风险，美国政府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。

耶伦周二将于华盛顿在美国银行家协会发表讲话，她在讲话稿中表示：“为保护更广泛的美国银行体系，我们的干预是有必要的，如果规模较小的机构遭受存款挤兑而构成蔓延风险，那么采取类似的行动可能是合理的”。耶伦计划在其讲话中捍卫政府近期采取的措施是迅速、必要的回应手段。

耶伦说：“联邦政府就是这样做的：采取果断、有力的行动来增强公众对美国银行系统的信心，并保护美国经济”。她还表示，这些措施“降低了更多银行倒闭的风险，而银行倒闭会令存款保险基金蒙受损失。”耶伦还表示政府希望在规模更大的金融体系中保留中小型银行的作用。“大型银行在我们的经济中发挥着重要作用，中小型银行也是如此，”她说。“财政部致力于确保我们充满活力的社区和地区性银行机构持续健康、有竞争力。”

7、美国官员正在研究，他们可能怎样临时将联邦存款保险公司（FDIC）覆盖范围扩大至所有存款。一个银行联盟之前提出了这一要求，称美国需要这样做来防范潜在的金融危机。

据知情人士透露，美国财政部工作人员正在评估，联邦监管机构是否拥有足够的紧急授权，能不经现在严重分裂的国会正式批准，临时让超出（大多数账户目前所面临的）25万美元上限的存款被保险覆盖。

上述因事未公开而不愿具名的人士说，当局尚不认为目前必须采取这样的行动，尤其是在监管机构本月采取措施帮助银行满足一切取款需求之后。不过，出于谨慎，他们仍在制定策略，以防形势恶化。“我们将使用必要的工具来支持社区银行，”白宫发言人MichaelKikukawa说，但未直接说明当局是否正在研究这项措施。“自从我们政府和监管机构上周末采取果断行动以来，我们已经看到全国各地地区银行的存款企稳，有些银行的资金流出已有一定逆转。”

不过，这一幕后磋商表明华盛顿决策层心存担忧；在本月三家银行因无保障存款人取出资金而倒闭、第四家机构陷入挣扎后，中型银行呼吁更广泛的政府干预。第一信托银行周一再跌47%，行业领头羊尝试设法增强该公司的财务状况。知情人士说，当局正在讨论这样一种扩大FDIC保险的法律框架：动用财政部采取紧急行动的权力，并依赖外汇稳定基金。

8、据3月21日报道，伊朗经济和财政部长伊赫桑·汉杜齐表示，伊朗准备在与沙特阿拉伯恢复外交关系的协议签署后，恢复与中东地区所有阿拉伯国家的经济联系。

9、3月22日，根据预测预报，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自2023年3月22日12时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。全市各级各有关部门要严格落实网格化环境监管责任，加大执法检查力度，促进空气质量持续改善。

10、3月22日，据预计2023年3月22日起，邢台市大气扩散条件陆续转好，污染物逐步清除。市大气污染防治工作领导小组办公室决定于2023年3月22日10时解除重污染天气橙色（Ⅱ级）预警。

11、近日，南钢连续获得西堠门公铁两用跨海大桥、国内最大球磨机等重点项目供钢合同，并成功通过中车长江车辆厂的第二方审核，品牌实力进一步彰显，为实现一季度“开门红”奠定了坚实基础。

12、2022年，美国钢铁公司粗钢产量由2021年的1796万短吨同比大幅减少11.1%至1597万短吨；钢材发货量由2021年的1599万短吨同比下滑6.6%至1494万短吨；受钢材发货量同比下滑和平均销售价格同比上涨等因素共同影响，其净销售收入由2021年的202.75亿美元同比小幅增长3.9%至210.65亿美元；受炼钢原料及能源成本增加影响，营业利润由2021年的48.01亿美元同比显著减少28.3%至34.42亿美元；EBITDA由2021年的55.92亿美元同比显著下滑24.3%至42.33亿美元；归属上市公司股东净利润由2021年的41.74亿美元同比显著缩水39.5%至25.24亿美元。