美元指数反弹叠加地缘冲突因素 铜价受到压制

研报正文

行情走势

行情走势 10 月 16 日，沪铜主力盘中震荡。开于 66610 元/吨，最低价66070元/吨，最高价 66750 元/吨，最终报收于 66470 元/吨，较上一日跌幅0.34%。

今日 SMM1#电解铜现货对当月 2310 合约报升水20-升水80 元/吨，均价报于升水 50 元/吨，较上一交易日上涨 50 元/吨。

消息方面

1.10月16日，LME铜库存增加100吨至181000吨，LME铜注册仓单166200，注销仓单 14800;SHFE 铜仓单增加 5955 吨至18755 吨。

2.10 月 16 日国内市场电解铜现货库 11.91 万吨，较9 日增0.99万吨，较 12 日增 0.43 万吨; 上海库存 9.21 万吨，较9 日增1.48 万吨，较12日增 0.26 万吨; 广东库存 1.27 万吨，较 9 日降0.46 万吨，较12 日增0.07万吨; 江苏库存 1.05 万吨，较 9 日增 0.17 万吨，较12 日增0.1万吨。交割临近冶炼厂仍有所发货，加之进口铜继续流入，除广东地区消费较好，上海地区表现一般，因此国内库存继续表现增加。

3.美联储哈克表示美联储可能已经完成加息，支持更长时间的高利率立场。明年经济增长将放缓，但不预计出现衰退。美联储哈克讲话后，互换合约降低了美联储今年加息的可能性。

观点

国内宏观面变化不大，美国 9 月季调 CPI 高于预期，美元指数反弹，叠加地缘冲突因素，压制铜价。供需层面来看，国内冶炼厂维持正常高产，上周铜价重心下移虽引起订单增量，但总体消费由于季节性是趋于走弱的，且库存方面也持续回升。短期来看供需趋松，铜价延续偏弱震荡。