螺纹钢价格上涨驱动仍存 铁矿石受到监管打压出现回调

研报正文

内容提要

钢材：现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 4070 元/吨(+10)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3990 元/吨(+30)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3650 元/吨(+0)。

政策对房地产支持力度较大，50 家房企白名单、对房企贷款“三个不低于”以及要求银行对房企短期无抵押贷款等传闻，12 月中央经济会议或仍有较大利好政策。

供需方面，钢材表需继续季节性地下滑;10 月钢材出口为 793.9 万吨，处于偏高水平，不过近期汇率升值，不利于出口。供给端随着钢厂利润好转，电炉开工明显开始上升，后期螺纹产量或明显增加;钢厂盈利率恢复，预计铁水产量亦会回升。

由于螺纹前期产量偏低，四季度赶工下，建材去库情况良好;热卷库存也在下降，但绝对值同比较高;唐山钢坯库存偏高，或是后期的风险点。

总结来看，宏观强预期仍存，房地产政策进一步放宽， 12 月中央经济会议或继续释放利好，焦炭第二轮提涨，成本支撑较强，钢材价格上涨驱动仍存。

铁矿：现货报价，普式 62%价格指数 134.8 美元/吨(-1.2)，日照港超特粉 872 元/吨(+12)，PB 粉 998 元/吨(+3)。

发改委等三部门联合组织港口企业召开会议，研究加强港口铁矿石监管，要求加快货物周转，防止囤积居奇。

据悉此前计划罢工的必和必拓火车司机取消了该计划，近期发运到港明显回升。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 3223.5 万吨，环比增加 601.9 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2662.5 万吨，环比增加 521.6 万吨。47 港到港总量 2503 万吨，环比增加 402.8 万吨;中国 45 港到港总量 2390.9 万吨，环比增加 339.5 万吨。

钢联口径 247 家钢企日均铁水产量 235.33 万吨，环比降 0.14 万吨，进口矿日耗 287.28 万吨，环比降 0.23 万吨。但 SMM 口径的铁水产量连续回升。247 家钢厂盈利率 39.39%，周环比增加 10.39 个百分点，后期有较强的增产动力。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 11309.10 万吨，环比增 82.2 万吨，日均疏港 301.54 万吨，环比下降 0.9 万吨。

总结来看，铁矿石受到监管打压出现回调，但房地产政策进一步放宽，铁矿供给端偏紧，明年上半年或维持较低库存，基本面对价格支撑较强，长期来看上涨驱动仍存。

一、市场资讯

1. 国家发展改革委价格司会同交通运输部水运局、市场监管总局价监竞争局组织主要港口企业召开会议，了解港口铁矿石库存、堆存装卸收费等有关情况，研究加强港口铁矿石监管，强化行业自律，合理设置库场使用相关规则，加快货物周转，坚决防范利用廉价场地囤积居奇和投机炒作，切实维护市场秩序。

2. 11 月 25 日，十四届全国政协第十三次双周协商座谈会在北京召开，围绕“促进房地产市场平稳健康发展”协商议政。多位委员在会上发言，围绕推动建立房地产业发展新模式、落实房地产长效管理机制、金融支持房地产市场平稳健康发展、满足新市民住房需求、加快建立租购并举的住房制度、推进保障性住房建设等发表意见建议。

3. 11 月 24 日，建设银行总行在北京召集 6 家房企包括万科、龙湖、美的置业、新城发展、滨江集团、大华集团召开座谈会，座谈会听取各家房企需求，拟进一步支持房企融资需求，补充流动性。

4. 在房地产金融政策支持下，近期多家房企成功发债或公布发债计划。近日，已经有美的置业、越秀地产、建发房地产等多家房企发债成功，金辉控股、光明地产也公布了最新融资计划。

5. 11 月 24 日，全国主港铁矿石成交 81.50 万吨，环比增 2.2%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 15.57 万吨，环比增 26.6%。

6. 上周末，唐山迁安普方坯降 20 报 3630 元/吨。

7. 上周，包括日本、欧洲、北美、中国、土耳其在内的主要产钢国的主导钢厂基本都宣布了新一轮提涨。东北、华北几家大型钢厂周初公布的 SS400 热轧板卷的价格基本在 575- 580 美元/吨 FOB，而华北优势 Q195 资源对东南亚的报盘价格从周初的 555 美元/吨 CFR 越南上涨至 565-570 美元/吨 CFR。

二、铁矿&钢材市场日度监测